(2024-08) Monthly Inflation Note, August 2024

TABLE DES MATIÈRES I.- Introduction ..................................................................................... PAGE 3 II.- Évolution de l’inflation globale en août 2024 ......................................................................................... PAGE 3 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en août 2024 ......................................................... PAGE 4 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays ............................... PAGE 5 V.- Évolution de l’inflation sous-jacente .......................................... PAGE 6 VI.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle en août 2024 ............................................... PAGE 7 VII.- Prévisions d’inflation ................................................................. PAGE 7 I.- INTRODUCTION Cette note analyse l’évolution de l’indice des prix à la consommation (IPC) en Haïti au cours du mois d’août 2024. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent la variation mensuelle de l’IPC. II.- ÉVOLUTION DE L’INFLATION GLOBALE EN AOÛT 2024 Le rythme de croissance de l’indice des prix à la consommation (IPC) a décéléré au cours du mois d’août 2024, tant en variation mensuelle qu’en glissement annuel. En effet, le taux d’inflation mensuel a poursuivi sa baisse, en passant de 1,1 % en juillet 2024 à 0,9 % en août 2024. Sur une base annuelle, la progression de l’IPC indique un ralentissement de 70 points de base (pb), portant le taux d’inflation à 29,3 % en août 2024. Sur la période allant d’octobre 2023 à août 2024, l’inflation mensuelle cumulée s’est inscrite à 26,4 %, soit un repli de 4,5 points de pourcentage (pp) par rapport au même intervalle un an auparavant. Sur les onze (11) premiers mois de l’exercice 2023-2024, le taux d’inflation mensuel a oscillé autour d’une moyenne de 3,4 % contre 2,5 % sur la même période de l’exercice antérieur, évoluant au-dessus de celui des principaux partenaires commerciaux d’Haïti (États-Unis : 0,35 % et République Dominicaine : 0,45 %). Graphique 1 Évolution de l’inflation mensuelle et annuelle en août 2024 (en %) 61.0 12.0 51.0 10.0 41.0 8.0 31.0 29.3 21.0 6.0 4.0 2.0 11.0 Inflaon Annuelle Jun/24 Apr/24 Feb/24 Dec/23 Oct/23 Aug/23 Jun/23 Apr/23 Feb/23 Dec/22 Oct/22 Aug/22 Jun/22 Apr/22 Feb/22 Dec/21 Oct/21 Aug/21 1.0 0.0 Aug/24 0.9 Inflaon Mensuelle Source : IHSI 3 III.- ÉVOLUTION DES PRINCIPALES FONCTIONS DE CONSOMMATION EN AOÛT 2024 La décélération du taux d’inflation mensuel en août 2024 est attribuable au repli de l’indice des prix des divisions de consommation : « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » et « Restaurants » (-50 pb à 0,8 % et 1,4 % respectivement), « Santé » (-20 pb à 0,6 %) et « Biens et services divers » (-10 pb à 0,9 %). Toutefois, à l’exception du poste « Communication » dont la variation de l’IPC est restée à 0,2 %, celle des autres groupes a augmenté, parmi lesquels « Enseignement » (+1,8 pp à 2 %), « Loisirs » et « Articles d’habillement et chaussures » (+50 pb à 1,3 % et 1,2 % chacun). En glissement annuel, l’évolution de l’inflation a été principalement influencée par le fléchissement des prix au niveau des postes de consommation suivants : « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (40,8 % contre 42,3 %), « Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer » (19,2 % contre 20,1 %), « Restaurants » (29,7 % contre 30,5 %), « Biens et services divers » (19,2 % contre 19,5 %), « Santé » (12,3 % contre 12,6 %) et « Communications » (42,1 % contre 42,2 %). Représentant 62,64 % du panier de consommation, les postes « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » et « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » ont fortement influencé la progression des prix, en contribuant à hauteur de 65,75 % et 79,84 % respectivement à l’inflation mensuelle et annuelle. Tableau 1 Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle en août 2024 (en %) Fonctions de consommation Pondération en % Contribution à l’inflation mensuelle en % Indice général 100.00 100.00 100.00 Produits alimentaires et boissons non alcoolisées 48.50 45.62 70.11 Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants 1.42 0.70 0.81 Arcles d’habillement et chaussures 5.55 7.27 4.39 Logement, eau, gaz, électricité et autres combusbles 14.14 20.12 9.73 Meubles, arcles de ménages et entreen courant du foyer 5.32 5.26 3.60 Santé 2.56 1.79 1.11 Transports 9.10 1.82 1.04 Communicaons 2.23 0.60 3.33 Loisirs 1.52 2.29 0.84 Enseignement 3.91 8.73 0.96 Restaurants 0.49 0.75 0.52 Biens et Services divers 5.26 5.05 3.57 Source : Calculs de la BRH/MAE 4 Contribution à l’inflation annuelle en % IV.- ÉVOLUTION DE L’INFLATION SELON L’ORIGINE DES PRODUITS ET LES RÉGIONS GÉOGRAPHIQUES DU PAYS Au cours du mois sous étude, le rythme de décélération des prix des produits importés a été plus prononcé que celui des produits locaux. En effet, la hausse de l’indice des prix des produits locaux a accusé un ralentissement de 10 points de base par rapport à juillet 2024 pour s’établir à 29,6 %, alors que le taux de croissance de l’IPC des produits importés s’est replié de plus d’un point de pourcentage (-1,5 pp), à 28,9 % en août 2024. Par ailleurs, la décélération de l’inflation a été observée au niveau de l’ensemble des zones géographiques du pays. Ainsi, le taux d’inflation mensuel des régions « Reste Ouest » et « Aire Métropolitaine » a reculé de 30 points de base, pour se porter à 1 % et 0,9 % respectivement. S’ensuit la région « Transversale » dont l’inflation a décru de 20 points de base à 0,8 %, tandis que celle des zones « Nord » et « Sud » a fléchi de 10 points de base pour atteindre 0,7 % et 0,9 % chacun. En glissement annuel, les baisses les plus significatives du taux de progression de l’IPC ont été enregistrées au niveau de la région « Sud » (29,1 % contre 30,4 %), « Nord » (27,1 % contre 28,1 %) et « Transversale » (27,8 % contre 28,5 %). Tableau 2 Distribution de l’inflation par région géographique Variation mensuelle (en %) Variation annuelle (en %) Août 2024 Juillet 2024 Août 2024 Juillet 2024 Aire Métropolitaine 0.9 1.2 30.1 30.6 Reste Ouest 1.0 1.3 31.4 31.8 Nord 0.7 0.8 27.1 28.1 Sud 0.9 1.0 29.1 30.4 Transversale 0.8 1.0 27.8 28.5 Région Source : IHSI 5 V.- ÉVOLUTION DE L’INFLATION SOUS-JACENTE Comparée à juillet 2024, la variation mensuelle de l’IPC sous-jacent a accusé un repli de 8 points de base (pb) pour s’établir à 1,01 %, soit 14 points de base de plus que l’inflation courante. Parallèlement, considérée en variation annuelle, l’inflation sous-jacente a régressé de 41 points de base pour se porter à 27,7 %. De plus, une décélération a été constatée au niveau du rythme de croissance de l’indice des prix des produits alimentaires (-49 pb à 0,85 %), des produits échangeables (-32 pb à 0,82 %) ainsi que de celui des produits industriels (-7 pb à 0,74 %). Graphique 2 Évolution de l'inflation globale, de l'inflation sous-jacente en août2024 (en variation mensuelle et en %) 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 1.01 Inflaon globale Aug-24 Jul-24 Jun-24 May-24 Apr-24 Mar-24 Feb-24 Jan-24 Dec-23 Nov-23 Oct-23 Aug-23 Sep-23 0.87 Inflaon sous-jacente Source : IHSI et BRH Graphique 3 Évolution de l'inflation des produits alimentaires et de l'inflation des produits échangeables en août 2024 (en variation mensuelle et en %) 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 Inflaon des produits alimentaires Source : IHSI et BRH 6 Inflaon des produits échangeables Jul-24 Jun-24 May-24 Apr-24 Mar-24 Feb-24 Jan-24 Dec-23 Nov-23 Oct-23 Sep-23 -1.00 Aug-23 0.00 Aug-24 0.85 0.82 1.00 VI.- FACTEURS EXPLICATIFS DE L’ÉVOLUTION DE L’INFLATION MENSUELLE EN AOÛT 2024 Le comportement de l’inflation mensuelle observée en août 2024 peut s’expliquer par la diminution de la masse monétaire consécutive à la baisse du crédit accordé à l’État et à la stabilité du taux de change. En effet, le non recours du Gouvernement central aux avances de la Banque centrale, a permis à la BRH de mieux contenir les excédents de liquidité dans l’économie et a, par ricochet, influencé la dynamique des prix. De plus, au cours du mois sous étude, le taux de change est resté quasiment stable, passant de 131,4680 gourdes pour un dollar américain en juillet 2024 à 131,4634 gourdes pour un dollar ÉU en août 2024. VII- PRÉVISIONS D’INFLATION Pour les trois prochains mois, les prévisions d’inflation réalisées par la Direction Monnaie et Analyse Économique (MAE) de la BRH tablent sur une évolution baissière du taux d’inflation annuel et une tendance relativement stable de l’inflation mensuelle. En effet, le taux d’inflation annuel devrait poursuivre son ralentissement, en atteignant 27,5 % en septembre 2024, pour ensuite s’établir à 24,5 % en octobre 2024 et 22,2 % en novembre 2024. Par contre, en rythme mensuel, l’inflation devrait, en septembre 2024, croître au même rythme qu’au mois précédent à 0,9 % avant de s’inscrire à 1 % en octobre et novembre 2024 respectivement. Prévisions de l’inflation en variation mensuelle et annuelle sur trois mois (en % septembre, octobre et novembre 2024) Graphique 4 Inflaon mensuelle Inflaon annuelle 6.0 5.0 4.0 3.0 27.5 2.0 24.5 22.2 0.9 1.0 1.0 1.0 0.0 -1.0 Infl_mensuelle Nov-24 Oct-24 Sep-24 Aug-24 Jul-24 Jun-24 May-24 Apr-24 Mar-24 Feb-24 Jan-24 Dec-23 Nov-23 Oct-23 Sep-23 Aug-23 Jul-23 Jun-23 May-23 Apr-23 Mar-23 Feb-23 Jan-23 Dec-22 Nov-22 -2.0 60.0 55.0 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Infl_annuelle Source : Prévisions du Service de Modélisation et Prévisions Macroéconomiquesde la Direction MAE/BRH 7 Tableau 3 Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses et Variation mensuelle et annuelle de l’IPC en août 2024 Août 2023 Juillet 2024 Août 2024 Mensuelle Annuelle Indice général 322.4 413.3 416.9 0.9 29.31 Produits alimentaires et boissons non alcoolisées 357.8 499.6 503.8 0.8 40.80 Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants 196.4 227 228 0.4 16.09 332 401.5 406.2 1.2 22.35 300 353.8 358.3 1.3 19.43 306.6 361.9 365.1 0.9 19.08 Santé 387.3 432.2 434.9 0.6 12.29 Transports 326.7 336.6 337.2 0.2 3.21 Communicaons 147.7 209.4 209.9 0.2 42.11 Loisirs 267.4 305.1 309.2 1.3 15.63 Enseignement 157.7 165.3 168.6 2.0 6.91 Restaurants 349.5 447.1 453.2 1.4 29.67 Biens et Services divers 266.2 314.5 317.2 0.9 19.16 Arcles d’habillement et chaussures Logement, eau, gaz, électricité et autres combusbles Meubles, arcles de ménages et entreen courant du foyer Source : IHSI 8 IPC Fonctions de consommation Variation IPC (%) GLOSSAIRE Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Reste Ouest : Ralentissement de la croissance des prix. Y sont inclus les départements du SudEst et de l’Ouest, à l’exception de l’Aire Métropolitaine Glissement annuel : Région Sud : Désinflation : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Elle comprend les départements du Sud, de la Grand-Anse et des Nippes. Inflation : Région Transversale : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Inflation sous-jacente : Variation mensuelle : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements Variation par rapport au mois précédent. 9