(2023-11) Monthly Inflation Note, November 2023

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Novembre 2023 Table des matières I.- Introduction……………………………………………………………………………………………….........2 II.- Évolution de l’inflation globale en novembre 2023…….…..…………….………………….....….….........….2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en novembre 2023…...….….…...…….……….........3 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays…………….........4 V. Évolution de l’inflation sous-jacente ………..…...…………………...…………………....…….....….............4 VI.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle ……..……..….....................................................6 VII.- Prévisions d’inflation……...……………………..……...……………..….....................................................7 1 I.- Introduction Cette note analyse l’évolution de l’indice des prix à la consommation (IPC) en Haïti au cours du mois de novembre 2023. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent la variation du niveau des prix. II.- Évolution de l’inflation globale en novembre 2023 En novembre 2023, l’indice des prix à la consommation (IPC) a été estimé à 351,1 contre 341,1 en octobre 2023 et 287,4 en novembre 2022. Ainsi, le taux d’inflation en glissement annuel s’est établi à 22,2 %, en baisse de 60 points de base (pb) par rapport à celui enregistré au cours du mois d’octobre 2023. Cette évolution de l’inflation confirme la poursuite de la décélération du niveau général des prix en glissement annuel, entamée depuis le mois de février 2023. De même, l’inflation mensuelle a aussi ralenti, passant de 3,4 % en octobre à 2,9 % en novembre 2023. Au cours des deux premiers mois de l’exercice fiscal 2023-2024, l’inflation mensuelle cumulée a atteint 6,3 % contre 14,5 % durant la même période de l’exercice précédent. La moyenne des taux d’inflation mensuelle au cours des mois d’octobre et de novembre 2023 s’est chiffrée à 3,2 % contre 7,2 % pour la même période de l’année 2022-2023, ce qui confirme la tendance baissière de l’inflation. Toutefois, ce taux moyen d’inflation demeure supérieur à celui enregistré chez nos principaux partenaires commerciaux (États-Unis : 0,05 % et République Dominicaine : 0,18 %). Graphique 1. Évolution de l’inflation mensuelle et annuelle en novembre 2023 (en %) 61.0 12.5 51.0 10.5 8.5 41.0 6.5 31.0 4.5 21.0 2.5 Nov/23 Sep/23 Jul/23 May/23 Inflation Mensuelle Mar/23 Jan/23 Sep/22 Nov/22 Inflation Annuelle Jul/22 May/22 Mar/22 Jan/22 Nov/21 Sep/21 Jul/21 May/21 -1.5 Mar/21 1.0 Jan/21 0.5 Nov/20 11.0 Source : IHSI 2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en novembre 2023 La décélération du taux d’inflation en variation mensuelle résulte du mouvement à la baisse de la majorité des fonctions de consommation. Ainsi, les ralentissements ont concerné les fonctions de consommation suivantes : « Produits Alimentaires et boissons non alcoolisées » (-60 pb à 4,2 %), « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » (-1,3 pp à 1,2 %), « Meubles, articles de ménage et entretien courant du foyer » (-20 pb à 2,1 %), « Santé » (-0,2 pb à 1,08 %) et « Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants » (-30 pb à 1,8 %). Par ailleurs, l’inflation de la fonction « Restaurant » est resté inchangée à 3,4 % entre octobre et novembre 2023. En glissement annuel, le ralentissement observé dans la variation de l’IPC global est imputable à la baisse du rythme de progression de l’indice des prix des fonctions de consommation : « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » (29,8 % à 28,1 % en novembre 2023). De même, l’IPC du poste « Transport » a connu une décélération notable pour s’établir à 0,9 % en novembre 2023 après 77 % le mois précédent. Par contre, une hausse est enregistrée au niveau des postes de consommation suivants : « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (20,6 % en octobre à 29 % en novembre 2023) « Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants » (5,7 % en octobre 7,7 % en novembre 2023), « Articles d’habillement et chaussures » (15,2 % en octobre 2023 18,2 % en novembre 2023). Par ailleurs, la fonction « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées », qui représente 48,5 % du panier de consommation, a contribué à hauteur de 74,22 % à l’inflation mensuelle et à 64,95 % à l’inflation annuelle. IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays L’indice des prix à la consommation des produits locaux et celui des produits importés ont évolué à la baisse en novembre 2023. En effet, le taux de croissance de l’indice des produits locaux a connu un repli de 10 points de base par rapport à octobre 2023 pour se porter à 22,6 %. Parallèlement, l’indice des prix à la consommation des produits importés a augmenté de 21,5 %, soit 1,6 point de pourcentage de moins par rapport au mois d’octobre 2023. L’inflation mensuelle à l’échelle régionale témoigne d’une décélération de l’IPC au niveau de toutes les zones géographiques. En effet, le rythme de croissance de l’IPC des régions « Aire Métropolitaine », « Sud » et « Transversale » s’est replié de 60 pb chacun à 3 %, 2,9 % et de 2,7 % respectivement, alors que 3 l’inflation dans le « Reste Ouest » et le « Nord » a accusé une baisse respective de 40 pb à 3,7 % et de 20 pb pp à 2,8 %. En glissement annuel, le taux de croissance de l’indice des prix de la région « Aire Métropolitaine » a affiché 20,2 % contre 20,4 % au mois précédent, « Reste Ouest » (22,4 % contre 23,6 %), Nord (23,4 % contre 24,3 %), « Sud » (23,2 % contre 24,1 %) et « Transversale » (23,5 % contre 24,1 %). V.- Évolution de l’inflation sous-jacente En novembre 2023, le taux d’inflation sous-jacente, calculé en excluant les produits à prix volatils de l’IPC, a ralenti en variation mensuelle alors qu’elle a progressé en glissement annuel. D’une part, la croissance annuelle de l’IPC sous-jacent s’est établie à 22,73 % en novembre 2023, soit 5,18 points de pourcentage de plus par rapport à octobre 2023. D’autre part, d’un mois à l’autre, le taux d’inflation sousjacente s’est porté à 2,73 % en novembre 2023 contre 3,16 % un mois auparavant. L’évolution de l’inflation sous-jacente mensuelle en dessous de l’inflation courante (2,90 %) suggère que l’accélération de l’inflation sur base mensuelle est principalement imputable aux composantes volatiles du panier de consommation. Graphique 2. Inflation globale et inflation sous-jacente en glissement annuel (en %) 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 Inflation globale Inflation sous-jacente 20.00 Nov-23 Oct-23 Sep-23 Aug-23 Jul-23 Jun-23 May-23 Apr-23 Mar-23 Feb-23 Jan-23 Dec-22 Nov-22 Oct-22 Sep-22 Aug-22 Jul-22 Jun-22 May-22 Apr-22 Mar-22 Feb-22 Jan-22 Dec-21 Nov-21 15.00 Source : IHSI 4 Tableau 1. Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle en novembre 2023 (en %) Novembre 2023 Poste Pondération Contribution à Contribution à l'inflation mensuelle l'inflation annuelle en % en % Indice général 100.00 100.00 100.00 Produits alimentaires et 48.50 74.22 64.95 1.42 0.96 0.50 5.55 5.41 4.66 14.14 6.48 18.30 5.32 4.07 4.58 Santé 2.56 1.02 1.24 Transports 9.10 1.53 0.37 Communications 2.23 0.33 0.49 Loisirs 1.52 0.90 0.66 Enseignement 3.91 0.45 1.06 Restaurants 0.49 0.62 0.48 Biens et Services divers 5.26 4.01 2.70 boissons non alcoolisées Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Source : Calculs de la BRH/MAE VI.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle en novembre 2023 Le ralentissement de l’inflation mensuelle en novembre 2023 peut être attribué à plusieurs facteurs dont la baisse des cours des produits de base sur le marché international et l’appréciation de la gourde. 5 La contraction des cours des produits de base enregistrée sur le marché international au cours des mois précédents a influé sur la formation des prix à l’échelle nationale en novembre 2023. En effet, sur une base mensuelle, l’indice FAO des denrées alimentaires a baissé de 2 % en août 2023 pour s’établir à 121,61. Le repli des prix de ces produits a entrainé une diminution de la facture d’importations avec des effets induits sur la valeur de la gourde par rapport au dollar américain. Conséquemment, le taux de change s’est établi à 132,6199 gourdes pour un dollar ÉU, soit un fléchissement de 0,76 % sur un mois. Pris ensemble, ces facteurs susmentionnés ont eu des incidences notables sur l’atténuation des pressions inflationnistes, donnant ainsi lieu à une décélération du rythme de progression de l’IPC. VII- Prévisions d’inflation Selon les prévisions réalisées par la Banque de la République d’Haïti (BRH), l’inflation annuelle devrait s’établir à 22,2 % en décembre 2023 pour ensuite se porter à 22,4 % et 22,8 % respectivement pour les mois de janvier et de février 2024. En ce qui concerne l’inflation mensuelle, les projections tablent sur un taux de 3 % en décembre tandis que le rythme de croissance de l’IPC devrait ralentir aux mois de janvier (2,2 %) et février 2024 (1,7 %). Graphique 3. Prévisions de l’inflation en variation mensuelle et annuelle pour les mois de décembre 2023, janvier et février 2024 Feb-24 Jan-24 Dec-23 Nov-23 Oct-23 Sep-23 Nov-22 Oct-22 Sep-22 Aug-22 Jul-22 Jun-22 May-22 Apr-22 Mar-22 -2.0 Feb-22 0.0 Aug-23 2.0 Jul-23 25.2 25.9 3.2 3.2 2.1 1.6 1.6 1.9 2.2 Jun-23 4.0 30.5 32.0 May-23 29.0 26.7 27.8 Apr-23 6.0 38.7 6.5 Mar-23 8.0 Feb-23 Infl-Y 52.0 50.0 48.0 46.4 46.0 45.5 44.0 43.9 42.0 40.0 39.8 38.0 37.2 36.0 34.0 32.0 31.9 30.0 28.0 23.8 26.0 3.5 3.4 2.9 3.0 23.4 24.0 2.9 2.3 22.8 22.222.2 2.21.7 22.0 20.0 1.7 1.4 1.3 0.9 1.3 1.3 18.0 16.0 0.4 0.3 14.0 12.0 10.0 8.0 48.3 49.3 48.2 48.3 47.9 Jan-23 Infl_m 10.0 11.0 47.2 Dec-22 12.0 Sources : Prévisions du Service de Modélisation et Prévisions Macroéconomiques de la BRH La considération du cours des produits de base à partir du mois d’août 2023 permet de prendre en compte le temps compris entre la date de commande des produits alimentaires et le délai d’écoulement de ces produits sur le marché national. Généralement, un délai de 2, à 3 mois est constaté. 1 6 Tableau 2. Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses et Variation mensuelle et annuelle de l’IPC en novembre 2023 IPC Variation IPC (%) Poste Indice général Novembre Octobre Novembre 2022 2023 2023 287.4 341.1 351.1 Mensuelle Annuelle 2.9 22.2 4.2 29.0 1.8 7.7 2.6 18.2 1.2 28.1 2.1 18.7 Produits alimentaires et boissons non 312.7 387.4 alcoolisées Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures 403.5 189.8 298.5 200.7 343.8 204.4 352.9 Logement,eau,gaz, électricité et autres 247.7 317.2 313.3 combustibles Meubles, articles de ménages et entretien 273.4 324.4 317.8 courant du foyer Santé 362.5 396.4 400.7 1.1 10.5 Transports 327.3 328.7 330.2 0.5 0.9 Communications 143 149.2 149.8 0.4 4.8 Loisirs 253.6 273.1 277.5 1.6 9.4 Enseignement 152.4 160.9 161.4 0.3 5.9 Restaurants 308 361.5 373.9 3.4 21.4 Source: IHSI 7 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud, de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest, à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 8