(2021-11) Monthly Inflation Note, November 2021

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Novembre 2021 Table des matières I.- Introduction……………………………………………………………………………………………….........2 II.- Évolution de l’inflation globale en novembre 2021……...….……………….……………………........…….2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en novembre 2021…….…… ……………....……....3 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays……………........4 V.- Évolution de l’inflation sous-jacente.................................................................................................................4 V.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel ………..…...………...……..….............5 VI.- Prévisions d’inflation……………………………..……...……………..…....................................................6 1 I.- Introduction Cette note analyse l’évolution de l’indice des prix à la consommation (IPC) en Haïti au cours du mois de novembre 2021. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent la variation mensuelle de l’IPC. II.- Évolution de l’inflation globale en novembre 2021 L’indice des prix à la consommation (IPC) a été estimé à 197,5 en novembre 2021 contre 188,7 en octobre 2021 et 158,5 en novembre 2020. Il en est ressorti, en rythme mensuel, une hausse de 4,7 % de l’IPC, soit 10 points de base de plus par rapport au mois précédent. En glissement annuel, l’accélération de l’inflation s’est poursuivie en accusant une progression de 4,9 points de pourcentage par rapport à octobre 2021, s’établissant ainsi à 24,6 %. Par ailleurs, le taux d’inflation mensuel cumulé sur les deux premiers mois de l’exercice fiscal 20212022 a atteint 9,3 % contre -0,7 % sur la même période de l’exercice précédent. Considérée en moyenne mensuelle, l’inflation s’est établie à 4,65 % contre -0,35 % l’exercice antérieur. Ce taux moyen d’inflation mensuel (octobre et novembre 2021) reste de loin supérieur à celui enregistré chez nos principaux partenaires commerciaux (États-Unis : 0,85 % et République Dominicaine : 0,86 %). Graphique 1. Évolution de l’inflation mensuelle et annuelle en novembre 2021 (en %) Source : IHSI 2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en novembre 2021 La progression de l’inflation mensuelle en novembre 2021 reflète en particulier la hausse de 5,9% au niveau de la fonction « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées », dont la contribution a été de 64,62 % à l’inflation sur la période. Par ailleurs, une accélération a été observée au niveau du taux de croissance de l’indice des fonctions suivantes : « Restaurants » (4,4 % contre 2,9 % un mois plus tôt), « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » (4,4 % contre 3,4 %), « Meubles, articles de ménage et entretien courant du foyer » (4,3 % contre 4 %), « Biens et services divers », (4,1 % contre 4 %) et « Transport » (1,2 % contre 1 %). Parallèlement, une décélération a caractérisé le rythme de progression de l’indice des divisions « Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants » (4,1 % contre 4,2 %), « Articles d’habillement et chaussures » (4 % contre 4,1 %), « Santé » (1,8 % contre 2,3 %), « Loisirs » (1,3 % contre 2,8 %), « Enseignement » (0,5 % contre 2,3 %) et « Communication » (0,4 % contre 0,8 %). En glissement annuel, l’accélération de l’inflation globale résulte de l’augmentation du rythme de croissance de l’indice de presque toutes les divisions de consommation, à l’exception de celui du poste « Loisirs » qui a décéléré à 14,7 % contre 15 % au mois d’octobre 2021. Les variations les plus significatives ont été enregistrées au niveau de l’IPC des postes « Restaurant » (29,7 % contre 27,2 % au mois précédent), « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (29,5 % contre 22,7 %), « santé » (28,5 % contre contre 27,3 %), « Meubles, articles de ménage et entretien courant du foyer » (25,5 % contre 21,2 %) et « Biens et services divers » (24,9 % contre 21,1 %). Prises ensemble, ces fonction de consommation ont contribué à l’inflation annuelle à hauteur de 75,46 %. Tableau 1. Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle en octobre 2021 (en %) Pos te Indice Gé né ral Produits alime ntaire s e t bois s ons non alcoolis é e s B ois s ons alcoolis é s , tabac e t s tupé fiants Article s d'habille me nt e t chaus s ure s Loge me nt,e au,gaz, é le ctricité e t autre s combus tible s Me uble s , article s de mé nage s e t e ntre tie n courant du foye r Santé Trans ports Communications Lois irs Ens e igne me nt Re s taurants B ie ns e t Se rvice s dive rs Pondé ration Contribution à l'inflation me ns ue lle Contribution à l'inflation annue lle en % 100.00 100.00 en % 100.00 48.50 64.62 60.52 1.42 1.31 0.75 5.55 5.02 5.74 14.14 13.93 12.69 5.32 2.56 9.10 2.23 1.52 3.91 0.49 5.26 5.19 1.06 2.42 0.22 0.46 0.44 0.48 4.85 5.73 3.08 2.38 0.44 0.94 1.60 0.62 5.51 Source : Calculs de la BRH/MAE 3 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays L’indice des prix des produits locaux ainsi que celui des produits importés ont affiché une tendance similaire à celle de l’indice global en novembre 2021. En effet, en glissement annuel, l’indice des prix des produits domestiques a connu une évolution à la hausse, passant de 16,2 % en octobre 2021 à 20,4 % en novembre 2021. Pour sa part, la variation annuelle de l’IPC des produits provenant du reste du monde s’est établie à 32,3 % au cours du mois sous-étude, enregistrant une augmentation de 6,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Cette hausse prononcée des prix des produits importés a influé considérablement sur la dynamique du niveau général des prix, étant donné le poids des importations dans la structure de l’offre globale au sein de l’économie haïtienne. L’accéleration de l’inflation en novembre 2021, a été particulièrement ressentie dans le Sud et la région metropolitiaine. En effet, sur base mensuelle, une augmentation a été enregistrée au niveau du taux de croissance de l’IPC des régions « Sud » (5,1 % contre 4,8 % en octobre 2021) et « Aire Métropolitaine » (4,6 % contre 4,4 %) alors que la variation de l’IPC pour la région « Reste Ouest » demeure inchangée à 4,8 %. Au niveau des régions « Transversale » et « Nord », l’inflation mensuelle a plutôt affiché une baisse de 20 et de 10 points de base pour s’établir à 4,4 % et 4,3 % respectivement. Sur une base annuelle, une poussée inflationniste a été observée au niveau de toutes les régions du pays : « Sud » (26,3 % contre 20,9 % en octobre 2021), « Reste Ouest » (26 % contre 20,8 %), « Transversale » (24,1 % contre 19,3 %), « Aire Métropolitaine » (23,9 % contre 19,1 %) et « Nord » (23,6 % contre 19,1 %). V.- Évolution de l’inflation sous-jacente En novembre 2021, l’inflation sous-jacente mensuelle a augmenté de 10 points de base pour s’établir à 4,6 %, évoluant légèrement en dessous de l’inflation globale. Sur base annuelle, l’inflation sous-jacente a progressé de 4,6 points de pourcentage par rapport à octobre 2021 pour se porter à 24 %, tout en restant inferieure à l’inflation globale. Ceci laisse présager que les pressions inflationnistes enregistrées, tant en rythme mensuel qu’en glissement annuel, ont été alimentées par les composantes volatiles du panier. 4 Graphique 2. Évolution de l’inflation globale et de l’inflation sous-jacente en novembre 2021 (en rythme annuel en %) Source : Calculs de la BRH VI.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle en novembre 2021 L’augmentation de l’inflation mensuelle en novembre 2021 peut être attribuée à plusieurs facteurs dont la hausse des cours des produits de base sur le marché international, la croissance des coûts du fret maritime et la poursuite des perturbations au niveau de la chaine de distribution des produits pétroliers ainsi que les difficultés d’approvisionnement des principaux marchés locaux. La hausse des cours des produits de base enregistrée sur le marché international au cours des mois précédents a impacté l’évolution des prix domestiques au cours du mois de novembre 2021. L’’indice FAO des prix des denrées alimentaires a connu une progression de 2,73 % et de 0,94 % respectivement en août et en septembre 2021. S’agissant des produits pétroliers, le cours du baril de Brent s’est porté à 78,51 dollars américains à la fin du mois de septembre 2021, en hausse d’environ 7,6 % par rapport à août 2021. Quant au WTI, il a progressé de 9,53 % sur la même période pour afficher 75,05 dollars américains en septembre 2021 1 . Le renchérissement des produits de base a ainsi fait augmenter la facture d’importation avec des effets induits sur le prix de revient et le taux de change à travers l’augmentation de la demande de dollars. 1 En général, il y a un délai de 2 à 3 mois entre la date de commande des produits importés et leur disponibilité sur le marché local. 5 Parallèlement, la poursuite de la dégradation de la situation securitaire qui s’est traduite par des perturbations au niveau de la chaine de distribution des produits pétroliers et des difficultés d’approvisionnement des principaux marchés locaux, a affecté l’offre de biens et renforcé les anticipations négatives des agents économiques avec des incidences néfastes sur les prix. VII- Prévisions d’inflation Pour les trois prochains mois, les prévisions d’inflation réalisées par la Direction Monnaie et Analyse Economique (MAE) tablent sur une évolution baissière de l’inflation mensuelle. En effet, le rythme de progression de l’IPC devrait augmenter à 5 % en décembre 2021, pour ensuite décélérer en janvier et février 2022 pour se chiffrer à 4 % et 3,5 % respectivement. Par contre, en glissement annuel, après un ralentissement à 23,2 % en décembre 2021, l’inflation devrait s’accélérer pour atteindre 27,2 % puis 30 % en janvier et en février 2022, reflétant ainsi un effet de base par rapport à un taux d’inflation annuel relativement faible enregistré un an plutôt. Graphique 3. Prévisions de l’inflation en variation mensuelle et annuelle sur trois mois (en %, décembre 2021, janvier et février 2022) 35 6 5.0 30 30.2 27.2 4.0 25 23.7 5 4 3.5 3 20 2 15 1 10 0 5 -1 -2 Fe b20 M ar -2 0 Ap r-2 0 M ay -2 0 Ju n20 Ju l-2 0 Au g20 Se p20 Oc t-2 0 No v20 De c-2 0 Ja n21 Fe b21 M ar -2 1 Ap r-2 1 M ay -2 1 Ju n21 Ju l-2 1 Au g21 Se p21 Oc t-2 1 No v21 De c-2 1 Ja n22 Fe b22 0 Infl_y Infl_m Sources : Prévisions du Service de Modélisation et Prévisions Macroéconomiques de la BRH 6 Tableau 2. Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses et Variation mensuelle et annuelle de l’IPC en novembre 2021 IPC Poste Indice général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Biens et Services divers Variation IPC (% ) Novembre 2020 Octobre 2021 Novembre 2021 Mensuelle Annuelle 158.5 188.7 197.5 4.7 24.6 171.6 209.9 222.3 5.9 29.5 133.5 144.4 150.3 4.1 12.6 166.6 199.4 207.4 4.0 24.5 147.8 171.7 179.2 4.4 21.2 155.7 187.3 195.4 4.3 25.5 202.4 121.2 110.4 172.6 127.9 175.3 255.4 127.2 115 195.3 139.6 217.9 260.1 128.7 115.5 197.9 140.3 227.4 1.8 1.2 0.4 1.3 0.5 4.4 28.5 6.2 4.6 14.7 9.7 29.7 148.8 178.4 185.7 4.1 24.8 Sources : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie et Analyse de Conjoncture de la MAE 7 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 8