(2021-10) Monthly Inflation Note, October 2021

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Octobre 2021 Table des matières I.- Introduction……………………………………………………………………………….........2 II.- Évolution de l’inflation globale en octobre 2021………………………………………………2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en octobre 2021……….…………….2 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays ….4 V.- Évolution de l’inflation sous-jacente…………………………………………………………..4 VI.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle en octobre 2021…………………5 VII.- Prévisions de l’inflation…..…………………………………………………………………6 1 I.- Introduction Cette note analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois d’octobre 2021. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent la variation mensuelle de l’IPC ainsi que les prévisions pour les trois prochains mois. II.- Évolution de l’inflation globale en octobre 2021 En octobre 2021, l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établi à 188,7 contre 180,4 le mois antérieur, affichant une forte progression aussi bien en variation mensuelle qu’en rythme annuel. En effet, le taux d’inflation mensuel s’est chiffré à 4,6%, soit 3,2 points de pourcentage (pp) de plus par rapport à septembre et le niveau le plus élevé depuis le choc de mars 2008 (4,5 %) . En glissement annuel, l’inflation s’est chiffrée à 19,7 %, accusant une hausse de 6,6 points de pourcentage (pp) par rapport au mois précédent. Graphique 1. Évolution de l’inflation annuelle et mensuelle d’octobre 2019 à octobre 2021 (en %) 30.0 5.0 25.0 4.0 3.0 20.0 2.0 15.0 1.0 10.0 0.0 -1.0 0.0 -2.0 Oc tNo 19 v1 De 9 c1 Ja 9 n2 Fe 0 bM 20 ar -2 Ap 0 rM 20 ay -2 Ju 0 n20 Ju l-2 Au 0 g2 Se 0 p2 Oc 0 t-2 No 0 v2 De 0 c2 Ja 0 n2 Fe 1 bM 21 ar -2 Ap 1 rM 21 ay -2 Ju 1 n21 Ju l-2 Au 1 g2 Se 1 p2 Oc 1 t-2 1 5.0 Inflation Annuelle Inflation Mensuelle Source : Calculs de la BRH III- Évolution des principales fonctions de consommation en octobre 2021 L’évolution mensuelle de l’inflation en octobre 2021 résulte de la variation à la hausse de l’IPC de toutes les fonctions de consommation, hormis les postes « loisirs » et « enseignement » dont le rythme de croissance de l’indice a décéléré respectivement de 0,2 et 2,7 points de pourcentage. Les progressions les plus importantes ont été enregistrées au niveau de groupes de dépenses tels 2 que : « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » dont le taux de croissance de l’IPC est passé de 1,3 % à 5,9 %, « Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants » (de 0,9 % à 4,2 %), Articles d'habillement et chaussures » (de 0,9 % à 4,1%), « logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » (de 2 % à 3,4 %), « Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer » (de 1 % à 3,9 %). Ces fonctions de consommation ont contribué à hauteur de 87,84 % à la hausse de l’inflation mensuelle. En glissement annuel, l’IPC de toutes les fonctions de consommations a affiché une croissance de loin supérieure à celle du mois précédent. En effet, le rythme de progression de l’IPC de la fonction de consommation « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » s’est établi à 22,7 % contre 14,7 % en septembre 2021, « Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants » (8,2 % contre 1,9 %), « Articles d'habillement et chaussures » (20,2 % contre 13,6 %), « Biens et Services divers » (21 % contre 13,7 %), « Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer » (21,2 % contre 14,2 %), « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » (17 % contre 11,7 %), « Restaurants » (27,2 % contre 20,6 %). Tableau 1. Contributions des divisions de consommation à l’inflation mensuelle et annuelle en octobre 2021 (en %) Poste Indice Général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Biens et Services divers Pondération en % 100.00 Contribution à Contribution à l'inflation mensuelle l'inflation annuelle en % 100.00 100.00 48.50 65.43 57.88 1.42 1.36 0.62 5.55 5.16 5.90 14.14 11.10 12.62 5.32 2.56 9.10 2.23 1.52 3.91 0.49 5.26 4.79 1.36 2.31 0.40 0.97 2.03 0.32 4.76 5.92 3.67 2.50 0.53 1.20 2.64 0.70 5.82 Source : Calculs de la BRH/MAE 3 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays Au premier mois de l’exercice 2021-2022, l’analyse de l’inflation selon l’origine des produits a montré que les pressions inflationnistes ont été beaucoup plus prononcées au niveau des produits importés. En effet, le taux de croissance de l’IPC des produits importés s’est accéléré de manière significative, passant de 17,1 % en septembre à 26,1 % en octobre (+9 points de pourcentage). L’IPC des produits locaux, pour sa part, a connu une progression de 16,2 %, soit une hausse de 5,3 points de pourcentage par rapport au taux de croissance enregistré en septembre 2021. L’augmentation des pressions inflationnistes s’est reflétée dans l’évolution du rythme de croissance de l’IPC des cinq régions géographiques définies par l’IHSI tant sur base mensuelle qu’en glissement annuel. En effet, considérée sur une base mensuelle, la variation de l’IPC a été enregistrée au niveau des régions « Sud » et « Reste Ouest », où elle s’est accrue de 3,3 points de pourcentage (pp) pour s’établir à 4,8 % chacune. Au niveau de la région « Transversale », le taux d’inflation mensuel s’est accéléré de 3,2 pp à 4,6 % et celui du « Nord » et de l’« Aire Métropolitaine » a progressé de 3 pp à 4,4 % chacun. En glissement annuel, l’inflation au niveau des régions « Sud » et « Reste Ouest » a augmenté de 7,1 pp et 6,8 pp pour se porter à 20,9 % et 20,8 % respectivement. Dans les régions, « Nord », « Aire Métropolitaine » et « Transversale », elle s’est accrue de 6,5 pp pour se chiffrer à 19,1 %, 19,1 % et 19,3 % respectivement. V.- Évolution de l’inflation sous-jacente En octobre 2021, l’inflation sous-jacente, calculée en excluant l’IPC des produits à prix volatils du panier de consommation, a suivi la même tendance que l’inflation globale. En effet, en glissement annuel, elle s’est portée à 19,4 % en octobre 2021, soit 30 points de base de moins que l’inflation globale. De même, en variation mensuelle, l’indice sous-jacent a crû de 4,48 % alors que l’indice global a connu un accroissement de 4,6 %. Ainsi, le rythme de progression de l’indice sous-jacent a évolué en dessous de celui de l’indice global, montrant que l’accélération de l’inflation tant sur base mensuelle qu’en glissement annuel, est principalement imputable aux composantes volatiles du panier de consommation. 4 Inflation globale Oct-21 Aug-21 Jun-21 Apr-21 Feb-21 Dec-20 Oct-20 Aug-20 Jun-20 Apr-20 Feb-20 Dec-19 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 Oct-19 Graphique 2. Inflation globale et inflation sous-jacente en glissement annuel (en %) Inflation sous-jacente VI.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle en octobre 2021 Le comportement de l’inflation mensuelle en octobre 2021 est principalement attribuable à la pénurie de carburant et les difficultés d’approvisionnement des marchés ainsi qu’à l’augmentation des prix des produits de base et du fret maritime sur le marché international. VI.1. Pénurie du carburant et difficultés d’approvisionnement des marchés Les perturbations au niveau de la chaine de distribution des produits pétroliers et les difficultés d’approvisionnement des principaux marchés induites par la dégradation du contexte sécuritaire ont provoqué des raretés répétées du carburant et la diminution de l’accès aux autres produits de base. Cette situation a eu comme conséquence de renchérir les coûts de production et de distribution ainsi que le prix de certains produits dont la rareté s’est accentuée. VI.2. Hausse des prix des produits de base sur le marché international et du fret maritime Au cours du mois d’octobre 2021, l’accélération de l’inflation mensuelle observée peut être attribuée en partie au renchérissement des produits de base sur le marché international au cours des mois précédents. En effet, l’indice FAO s’est établi à 128 points en août 2021, accusant une hausse de 2,73 % contre une diminution de 0,56 % au mois antérieur. Cette progression des cours des produits alimentaires de base sur le marché international s’est naturellement transmise au prix des biens importés. Parallèlement, les coûts du fret maritime ont presque quintuplé sur un an, le prix d’un conteneur passant de 3 847 dollars ÉU à 16 000 dollars vers mi-octobre après un pic de 20 000 dollars en septembre1. 1 Voir : https://www.lci.fr/economie/transport-maritime-le-prix-du-conteneur-a-t-il-ete-multiplie-par-cinq-en-un-an2198660.html 5 VII.- Prévisions de l’inflation Les prévisions d’inflation effectuées par la Direction Monnaie et Analyse Économique (MAE) laissent augurer un ralentissement du rythme de croissance du taux d’inflation mensuel et la poursuite de l’accélération de l’inflation annuelle pour les trois prochains mois. En effet, en rythme mensuel, le taux d’inflation devrait s’établir autour de 4,8 % en novembre 2021 avant de décélérer pour se porter à 4,5 % et 4,1 % respectivement en décembre 2021 et en janvier 2022. En variation annuelle, il devrait poursuivre sa croissance pour se porter à 24,6 %, 25,4 %, 27,3 % respectivement en novembre, décembre 2021 et janvier 2022. Graphique 3. Prévisions de l’inflation en variation mensuelle et en glissement annuel sur trois mois (en %, à partir du mois de novembre 2021) 30.0 6.0 27.3 25.0 4.8 24.6 25.4 4.5 4.1 20.0 5.0 4.0 3.0 15.0 2.0 1.0 10.0 0.0 5.0 -1.0 Infl_y Jan-22 Dec-21 Nov-21 Oct-21 Sep-21 Aug-21 Jul-21 Jun-21 May-21 Apr-21 Mar-21 Feb-21 Jan-21 Dec-20 Nov-20 Oct-20 Sep-20 Aug-20 Jul-20 Jun-20 May-20 Apr-20 Mar-20 Feb-20 -2.0 Jan-20 0.0 Infl_m Source : Prévisions du Service Modélisation et des Prévisions Macroéconomiques de la BRH 6 Tableau 2. Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses, Variation et Contribution à l’inflation mensuelle et annuelle en octobre 2021 IPC Poste Variation IPC (%) Octobre-20 Septembre-21 Octobre-21 Mensuelle Annuelle Indice général 157.7 180.4 188.7 4.6 19.7 Produits alimentaires et boissons non alcoolisées 171.1 198.2 209.9 5.9 22.7 Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants 133.4 138.6 144.4 4.2 8.2 Articles d'habillement et chaussures 165.9 191.6 199.4 4.1 20.2 Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles 146.8 166.0 171.7 3.4 17.0 Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer 154.6 180.2 187.3 4.0 21.2 Santé 200.7 249.6 255.4 2.3 27.3 Transports 120.9 125.8 127.2 1.1 5.3 Communications 110 114.1 115 0.8 4.5 Loisirs 169.8 190.0 195.3 2.8 15.0 Enseignement 123.7 136.5 139.6 2.3 12.8 Restaurants 171.3 211.9 217.9 2.9 27.2 Biens et Services divers 147.4 171.6 178.4 4.0 21.1 Sources : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie et Analyse de Conjoncture de la MAE 7 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 8