(2020-12) Monthly Inflation Note, December 2020

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Décembre 2020 Table des matières I.- Introduction……………………………………………………………………………………………….........2 II.- Évolution de l’inflation courante en décembre 2020….……………………………………….....……….…..2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en décembre 2020……. ……………….……..…….3 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays……………........4 V.-Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel …………..……...……………..….........4 VI.-Prévisions de l’inflation en rythme mensuel …………..……...……………..….............................................5 1 I.- Introduction Cette note analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois de décembre 2020. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation. II.- Évolution de l’inflation globale En décembre 2020, l’économie haitienne a connu une accentuation des pressions inflationnistes en variation mensuelle tandis qu’en glissement annuel, un ralentissement du rythme de progression de l’inflation a été observé. En effet, en rythme, mensuel l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est s’inscrit à 1 % contre 0,5 % un mois auparavant. Par contre, en glissement annuel, l’inflation a poursuivi sa tendance à la baisse entamée depuis septembre 2020 en s’établissant à 19,2 % en décembre, soit une baisse de 90 points de base par rapport au mois précédent. Sur le premier trimestre de l’exercice fiscal 2020-2021, l'inflation a oscillé en variation mensuelle autour d'une moyenne de 0,1 % contre 1,7 % sur la période d’octobre à décembre 2020. Ce taux moyen d’inflation mensuelle correspond à une moyenne inférieure à celle de nos principaux partenaires commerciaux au cours de la même période (République Dominicaine : 0,58 % et les États-Unis : 0,2 %). Par ailleurs, le taux d’inflation mensuel cumulé sur le premier trimestre 2021 s’est porté à 0,3 % contre 5,2 % au cours de la même période de l’exercice antérieur. Graphique No. 1 Évolution de l’inflation annuelle de décembre 2018 à décembre 2020 (en %) 30.0 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Inflation Annuelle Inflation Mensuelle Source : IHSI 2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en décembre 2020 La hausse de l’indice général des prix à la consommation en rythme mensuel en décembre 2020 est tributaire de celle de l’indice de la quasi-totalité des fonctions. En effet, les postes « Santé » (2 % ), « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (1,4 % ), « Meubles, articles de ménage et entretien courant du foyer » (1 % ), « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » (0,7 %), « Enseignement » (0,6 %) ont été ceux dont l’indice a enregistré la plus forte variation sur le mois sousétude. Par ailleurs, en glissement annuel, les progressions les plus prononcées ont été observées au niveau de l’indice des fonctions de consommation suivantes: « Santé » (31,9 % ), « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (23,1 %), « Restaurants » ( 22 %), et « Articles d’habillement et chaussures » (21,4 %). Par ailleurs, , le poste « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » qui représente 48,5 % du panier de consommation, a contribué à hauteur de 55,93 % et 59,75 % respectivement à l’inflation mensuelle et annuelle. Tableau No. 1. Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle en décembre 2020 (en %) Décembre 2020 Poste Pondération Contribution à l'inflation annuelle en % Indice Général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Biens et Services divers Source: Calculs de la BRH/MAE Contribution à l'inflation mensuelle en % 100.00 100.00 100.00 48.50 59.75 55.93 1.42 0.88 0.00 5.55 6.32 1.55 14.14 11.28 6.87 5.32 2.56 9.10 2.23 1.52 3.91 0.49 5.26 4.83 4.34 3.46 0.48 1.02 2.62 0.57 4.45 7.31 14.05 0.90 0.00 13.23 0.00 0.15 0.00 3 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays L’inflation annuelle des produits importés ainsi que celle des produits locaux ont affiché la même tendance que l’inflation globale en glissement annuel. En effet, en décembre 2020, l’inflation des produits importés a diminué de 70 points de base par rapport à celle de novembre 2020 pour se porter à 19,3 %. Pour sa part, l’indice des prix des produits locaux s’est établi à 19,1 %, soit un point de pourcentage de moins par rapport au mois précédent. De même, les pressions inflationnistes ont été observées dans toutes les régions du pays, notamment dans la région métropolitaine où l’IPC a enregistré la plus forte accélération de son rythme de progression en décembre ( 19,6 %), suivie des régions « Nord » (19,4 %), « Reste Ouest » ( 19,1 %), « Transversale » (18,9 %) et « Sud » (18,4 %). V.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle en décembre 2020 L’augmentation de l’inflation mensuelle découle de la dépréciation de la gourde par rapport au dollar américain ainsi que de la hausse de la demande de biens et de services durant les fêtes de fin d’année. Le taux de change du dollar par rapport à la gourde a augmenté 11% par rapport au mois pour passer à 71,21 gourdes en décembre 2020. Parallèlement, la hausse de la demande de biens et de services découlant d’une accélération de la reprise de l’activité economique durant les fêtes de fin d’année s’est traduite en un renforcement des pressions inflationnistes dans le pays. Sous l’effet de l’augmentation des transferts privés sans contrepartie et du crédit intérieur, la demande de biens et de services dans l’économie s’est accrue. Les transferts privés ont progressé de 38,9 % par rapport à novembre pour atteindre 360,04 millions de dollars en décembre 2020. De même, le crédit privé en gourdes a crû de 3 % pour se porter à 67,85 milliards de gourdes. De plus, le financement monétaire du déficit budgétaire a atteint 22 330,42 millions de gourdes (MG) en décembre 2020. L’évolution combinée de ces trois élements a favorisé une hausse des encaisses monétaires des agents économiques, laquelle s’est reflétée dans la progression de 15,6 % de la monnaie en circulation. Ces encaisses monétaires supplémentaires jointes aux difficultés d’approvisionnement des principaux marchés urbains en produits alimentaires de base découlant du climat d’insécurité qui prévaut dans le pays, a amplifié les pressions sur les prix dans l’économie au cours du mois sous étude. 4 VI- Prévisions d’inflation Selon les prévisions d’inflation réalisées par la Direction Monnaie et Analyse Économique (MAE) pour le deuxiéme trimestre 2021, la tendance observée au niveau de l’inflation mensuelle et annuelle devrait se poursuivre. En effet, le taux d’inflation mensuel continnuerait sa tendance à la hausse pour les mois de janvier, de février et mars 2021 et s’établirait respectivement à 1,1 %, 1,5 % et 1,6 %. Par contre, en glissement annuel, l’inflation devrait décélérer au cours des trois mois de prévision pour atteindre 18,7 %, 18,4 % et 18,2 % respectivement. Graphique No. 3 Prévisions de l’inflation en variation mensuelle et annuelle sur trois mois (en %, à partir de janvier 2021) Prévisions de l'inflation 4.0 3.0 2.0 1.0 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 0.0 -0.5 -1.0 Sources : Prévisions du Service de Modélisation et des Prévisions Macroéconomiques de la MAE 5 Tableau No. 2 Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses Variation et Contribution à l’inflation mensuelle et annuelle en décembre 2020 IPC Poste Indice général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Variation IPC (% ) Dec-19 Nov-20 Dec-20 Mensuelle Annuelle 134.3 158.5 160.1 1.0 19.2 141.2 171.6 173.9 1.3 23.2 119.5 133.5 133.5 0.0 11.7 137.7 166.6 167.2 0.4 21.4 129.4 147.8 148.8 0.7 15.0 134.3 155.7 157.2 1.0 17.1 156.5 113.4 106.1 154.0 114.3 144.1 128.4 202.4 121.2 110.4 172.6 127.9 175.3 148.8 206.4 121.5 110.4 173.4 128.7 175.8 148.8 2.0 0.2 0.0 0.5 0.6 0.3 0.0 31.9 7.1 4.1 12.6 12.6 22.0 15.9 Biens et Services divers Sources : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie et Analyse de Conjoncture de la MAE 6 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 7