(2020-07) Monthly Inflation Note, July 2020

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Juillet 2020 1 Table des matières I- Introduction…………………………………………………………………………………..3 II- Évolution de l’inflation globale en juillet 2020………………………………………………3 III- Évolution des principales fonctions de consommation en juillet 2020………………………3 IV- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays…5 V- Évolution de l’inflation sous-jacente…………………………………………………………5 VI- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel……………………….6 VII- Prévisions de l’Inflation………………………………………………………………………6 2 I- Introduction La note mensuelle d’inflation analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois sous revue. Elle apporte des éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation. II- Évolution de l’inflation globale en juillet 2020 Le taux d’’inflation mesuré à partir de la variation de l’indice des prix à la consommation a été évalué à 2.4% sur un mois, soit un ralentissement d’environ 60 points de base par rapport au taux de 3% enregistré au mois de juin 2020. Evalué en rythme annuel, l’indice général a crû de 25.7%, passant ainsi de 123.5 en juillet 2019 à 155.3 en juillet 2020. Graphique No1 Évolution de l’inflation mensuelle et annuelle en juillet 2020 (en %) III- Évolution des principales fonctions de consommation en juillet 2020 L’évolution du taux d’’inflation résulte du mouvement haussier observé au niveau de toutes les fonctions de consommation. En glissement mensuel, l’indice des prix des « Produits Alimentaires et boissons non alcoolisées» a augmenté de 2.9%, celui des «Articles d’habillement et chaussures» s’est accru de (2.4%), le poste « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » a augmenté de (2.2%), les soins de «Santé» sont en hausse de (2.3%), le poste «Restaurants » a progressé (3.5%) et celui des «Biens et services divers » (2.2%) a accusé une croissance de 2,2% . D’autre part, une croissance relativement modérée a été observée pour de l’indice des fonctions « Boissons alcoolisées, tabac et stupéfiants» (1.9%), « Meubles. Articles 3 de ménage et entretien courant du foyer» (1.8%), « Loisirs » (1.4%) et « Enseignement» (1.2%). Finalement, celui des fonctions « Transports » (0.8%) et « Communications » (0.5%) a crû faiblement entre juin 2020 et juillet 2020. Par rapport à la même période de l’année 2019, les indices des différentes fonctions de consommation ont également évolué à la hausse. Particulièrement, les « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées », les « Articles d’habillement et chaussures » ainsi que la fonction « Santé » ont affiché les plus fortes progressions sur l’année, soit respectivement 31.1%, 29.9% et 44.4%. Tableau No.1. Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle (en %) en juillet 2020 Juillet 2020 Poste Pondération Contribution à l'inflation annuelle en % Contribution à l'inflation mensuelle en % Indice Général 100.00 100.00 100.00 Produits alimentaires et boissons non alcoolisées 48.50 59.83 60.24 Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants 1.42 0.96 1.12 5.55 6.57 5.76 Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles 14.14 11.71 13.67 Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer 5.32 4.31 4.09 Santé 2.56 4.50 2.55 Transports 9.10 3.94 3.27 Communications 2.23 0.49 0.52 Loisirs 1.52 1.48 0.89 Enseignement 3.91 1.82 2.09 0.49 5.26 0.53 3.86 0.72 5.08 Articles d'habillement et chaussures Restaurants Biens et Services divers Source : Calculs de la BRHMAE 4 IV- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays En variation mensuelle, les prix des produits locaux et importés ont augmenté respectivement de 100 et 80 points de base pour s’établir à 24.9% et 27.1%. En glissement annuel, l’indice des prix des produits locaux a augmenté de 640 points de base, passant ainsi de 18.5% en juillet 2019 à 24.9% en juillet 2020. Pour ce qui est des produits importés, une progression d’environ 690 points de base de l’indice a été observée sur une année, soit de 20.2% à 27.1%. Par ailleurs, la distribution de l’inflation par région a démontré une croissance quasi-similaire d’environ 2.4% en glissement mensuel. Toutefois, un ralentissement du rythme de progression des prix a été enregistré par rapport à juin 2020 pour toutes les régions, notamment dans l’Aire Métropolitaine où la croissance de l’IPC est passée de 3.1% à 2.4%. Parallèlement, en glissement annuel, le rythme d’évolution des prix a augmenté pour l’ensemble des régions du pays. Le Nord a accusé la plus forte progression des prix entre juillet 2019 et juillet 2020, soit de 143 points de base (24.7% à 26.1%). V- Évolution de l’inflation sous-jacente Par rapport à juillet 2019, l’inflation sous-jacente, calculée en excluant les produits à prix volatils dans l’IPC, a crû à un rythme inférieur à celui de l’indice global pour le mois de juillet 2020. En effet, évaluée en rythme annuel, elle est passée de 25.2% en juin 2020 à 26.1% en juillet 2020, contre 24.75% à 25.75% pour l’indice global. En variation mensuelle, le rythme de progression de l’IPC sous-jacent et de l’IPC global a ralenti de manière modérée. Sur un mois, l’inflation sous-jacente et l’inflation globale se sont établies respectivement à 2.5% et 2.4% en juillet 2020, comparativement à un taux de 3 % affiché par les deux indices en juin 2020. 5 Graphique No. 2 Inflation globale et inflation sous-jacente en variation mensuelle (en %) VI- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel Pour le mois de juillet 2020, l’augmentation des prix sur le marché local des biens et sevices a été principalement alimentée par la dépréciation de la gourde par rapport au dollar ÉU. En effet, le taux de référence de la gourde par rapport au dollar, qui représente une moyenne pondérée des taux bancaires et informels, a progressé d’environ 25.1% entre octobre 2019 et juillet 2020. Cette évolution a non seulement affecté directement le prix des biens importés, mais aussi celui des biens et services produits localement en renforçant les anticipations de hausse de prix. VII- Prévisions de l’Inflation Les prévisions du taux d’inflation réalisées par la BRH tiennent compte de l’appréciation substantielle du taux de change depuis le mois d’août 2020. En rythme mensuel, l’inflation prévue pour les mois d’août devrait s’établir à 1.9 % contre 1.6 % par rapport à la même période de l’année précédente. En ce qui concerne le mois de septembre, on devrait observer une nette décélération du taux d’inflation mensuel à 0.8 % avant une reprise à la hausse en octobre (1.7 %). En glissement annuel, l’inflation devrait s’accélérer au cours du mois d’août (26.1 %) avant 6 de se stabiliser autour de 25.1 % pour les mois de septembre et d’octobre. Ces résultats ont été obtenus sous l’hypothèse que le taux de change se stabilisera progressivement. Graphique 3 Prévisions de l’inflation en variation mensuelle et en glissement annuel sur trois mois (en %, à partir du mois d’août 2020) 7 Tableau No. 2 Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses Variation et Contribution à l’inflation mensuelle et annuelle en juillet 2020 IPC Poste Variation IPC (%) Juil-19 Juin-20 Juil-20 Mensuelle Annuelle Indice général 123.5 151.7 155.3 2.4 25.7 Produits alimentaires et boissons non alcoolisées 127.8 162.9 167.6 2.9 31.1 Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants 114.1 131.1 133.5 1.9 17.1 Articles d'habillement et chaussures 124.2 157.5 161.3 2.4 29.8 Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles 120.5 142.5 145.7 2.2 21.0 Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer 127.7 151.1 153.8 1.8 20.5 135.0 190.5 194.9 2.3 Transports 108.9 119.8 120.8 0.8 Communications 104.8 110.0 110.6 0.5 Loisirs 138.1 169.7 172.0 1.4 Enseignement 109.5 120.9 122.4 1.2 Restaurants 130.2 160.5 166.0 3.5 Biens et Services divers 121.5 142.6 145.8 2.2 Source : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie 44.4 10.9 5.5 24.5 11.7 27.5 20.0 Santé 8 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 9