(2018-10) Monthly Inflation Note, October 2018

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Octobre 2018 Tables des matières I- Introduction ....................................................................................................................................................... 2 II- Évolution de l’inflation globale en octobre 2018 .......................................................................................... 2 III- Évolution des principales fonctions de consommation en octobre 2018 ................................................... 3 IV- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays .................... 4 V- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel.......................................................... 4 Glossaire................................................................................................................................................................. 6 1 I- Introduction La note mensuelle d’inflation analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois sous revue. Elle apporte des éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation. La note du mois d’octobre 2018 est la première qui soit rédigée selon le nouvel indice des prix à la consommation (IPC), calculé à base 100 durant l’exercice fiscal 20172018. II- Évolution de l’inflation globale en octobre 2018 En octobre 2018, l’indice général des prix à la consommation (IPC) a été estimé à 108,1 (base 100 en 2017-2018) contre 106,5 en septembre 2018 et 94,6 en octobre 2017. Le taux d’inflation en rythme mensuel a progressé de 10 points de base passant de 1,4 % en septembre à 1,5 % en octobre 2018. En glissement annuel, l’inflation a été estimée à 14,3 % au cours du mois sous revue contre 13,2 % en septembre 2018. Cette évolution traduit une poussée de la hausse du niveau général des prix comparativement à l’exercice précédent. En effet au cours du mois d’octobre 2017, l’inflation en glissement annuel était de 10,7 % ce qui correspond à une hausse de 3,6 points de pourcentage. Graphique No. 1 Évolution de l’inflation annuelle en octobre 2018 (en %) 14.5 14 13.5 13 12.5 12 11.5 11 10.5 10 oct.-17 nov.-17 déc.-17 janv.-18 févr.-18 mars-18 avr.-18 mai-18 juin-18 juil.-18 août-18 sept.-18 Source: IHSI 2 III- Évolution des principales fonctions de consommation en octobre 2018 En octobre 2018, la progression de l’inflation en rythme mensuel est principalement attribuable à la hausse des prix des produits de la fonction « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (+ 2,1 %). La contribution de ce poste à l’inflation globale est passée de 40,41 % en septembre 2018 à 69,02 % au cours du mois d’octobre 2018. Dans le même temps il a été observé une décélération de la fonction « Enseignement », dont la croissance est passée de 26,97 % à 0,0 % en octobre en raison d’un phénomène saisonnier caractérisé par la hausse des prix au cours de la rentrée scolaire de septembre et un ralentissement en octobre. Parallèlement, en variation annuelle, l’évolution du rythme de croissance de l’IPC est due à la hausse de l’ensemble des fonctions de consommation. Cependant, l’indice de certains postes a progressé plus rapidement que d’autres. Il s’agit des fonctions « Santé » (+20,5 %), « Meubles, articles de ménage et entretien courant du foyer » (+17,5 %), « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (+16,6 %), « Restaurant » (+15,5 %), « Articles d’habillement et chaussures » (+15,2 %) et « Biens et services divers » (+15,1 %). Pour leur part, les fonctions de consommation « Loisirs », « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » et « Enseignement » ont crû respectivement de 14,5 %, 13,3 % et 10,7 %. Par ailleurs les postes « Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants », « Transport » et « Communication » ont, quant à eux, évolué moins rapidement, affichant des progressions de 5,3 %, 4,8 % et 2,9 % respectivement. 3 Tableau No. 1. Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle (en %) en octobre 2018 Poste Octobre 2018 Contribution à Contribution à Pondération l'inflation l'inflation mensuelle annuelle en % en % Indice Général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transport Communication 100,00 100,00 100,00 48,50 56,30 69,02 1,42 0,53 0,29 5,55 5,89 4,67 14,14 13,10 8,34 5,32 2,56 6,50 3,66 5,79 3,38 9,10 2,23 3,04 0,46 3,08 0,46 Loisirs 1,52 3,91 0,49 5,26 1,54 2,93 0,53 5,54 0,89 0,00 0,32 3,77 Enseignement Restaurant Biens et Services divers Source: Calculs de la BRH/MAE IV- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays En glissement annuel, l’indice des prix des produits locaux a augmenté de 90 points de base, passant de 12,4 % en septembre à 13,3 % en octobre 2018. L’indice des produits importés a suivi la même tendance, passant d’un mois à l’autre de 14,9 % à 16,0 %. Par ailleurs, l’inflation en rythme mensuel a connu une hausse pour l’ensemble des régions géographiques à l’exception de la Région Transversale et de celle du Nord qui se sont chiffrées chacune à 1,3 %. Les régions de l’Aire métropolitaine, du Reste Ouest et du Sud ont affiché des inflations mensuelles respectives de 1,6 %, 1,4 % et 1,8 %. V- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel De même que durant l’exercice 2017-2018, la progression mensuelle des prix en octobre 2018 est principalement imputable à la dépréciation de la gourde et à l’augmentation de la demande globale alimentée par le financement monétaire durant les derniers mois de l’exercice 2017. En effet, la gourde a 4 affiché des dépréciations de 3,27% ; 1,26% et 2,05% respectivement en octobre, septembre et août 2018. Ceci s’est traduit notamment par une accélération de la progression en glissement annuel de l’IPC des produits importés, laquelle s’est accrue de 16% octobre contre 14,9% en septembre. Parallèlement, au cours du mois d’octobre 2018 les effets rémanents de l’augmentation du financement monétaire de juillet à septembre 2018 ont continué à se faire sentir sur les prix. Les liquidités liées à ce financement continuent de renforcer la demande globale alors que l’offre domestique de biens et de services demeure limitée, avec des prévisions de croissance du PIB réel se limitant à environ 1,5% pour l’exercice 20172018. Tableau No. 2 Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses Variation et Contribution à l’inflation mensuelle et annuelle en octobre 2018 IPC Poste Variation de l'IPC (%) Octobre-17 Septembre-18 Octobre-18 Mensuelle Annuelle Indice général 94,6 106,5 108,1 1,5 14,3 Produits alimentaires et boissons non alcoolisées 93,8 107,2 109,4 2,1 16,6 Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants 97,6 102,5 102,8 0,3 5,3 Articles d'habillement et chaussures 94,1 107,1 108,4 1,2 15,2 Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles 94,2 105,8 106,7 0,9 13,3 Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer 93,7 108,4 110,1 1,6 17,5 Santé 93,3 110,3 112,4 1,9 20,5 Transport 98,2 102,4 102,9 0,5 4,8 Communication 98,8 101,4 101,7 0,3 2,9 Loisirs 94,0 106,7 107,6 0,8 14,5 Enseignement 98,9 109,5 109,5 0,0 10,7 Restaurant 93,7 107,2 108,2 0,9 15,5 Biens et Services divers 93,4 106,4 107,5 1,0 15,1 Sources : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie et Analyse de Conjoncture de la MAE 5 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 6