(2016-12) Monthly Inflation Note, December 2016

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Décembre 2016 Table des matières I.- Introduction…………………………………………………………………………………………….…......2 II.- Évolution de l’inflation globale en décembre 2016………………...…………………………………........2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en décembre 2016……………………………...3 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits…………………………………..…………...….....4 V.- Évolution de l’inflation sous-jacente……………...……………………………………..…………….........4 VI.- Facteur explicatif du ralentissement des pressions inflationnistes en rythme mensuel…………….......5 VII.- Prévisions d’inflation ………………………...……………………………………………………………6 1 I.- Introduction La note mensuelle d’inflation analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois sous revue. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation et présente également les prévisions pour les trois prochains mois. II.- Évolution de l’inflation globale en décembre 2016 Subissant les effets du choc d’offre négatif causé par le cyclone Matthew, l’économie haitienne a connu, en décembre 2016, une accentuation des pressions inflationnistes en glissement annuel tandis qu’en variation mensuelle le taux de croissance de l’IPC a ralenti . En effet, la variation annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est s’inscrite à 14,3 % contre 14,2 % un mois auparavant. Par contre, sur base mensuelle, le rythme de croissance de l’indice des prix à la consommation (IPC) a poursuivi sa baisse entamée depuis octobre 2016 en s’établissant à 1,2 %, soit une réduction de 30 points de base par rapport au mois précédent. En dépit de ce ralentissement, l’inflation mensuelle demeure élevée en décembre 2016. En effet, l'inflation a oscillé en variation mensuelle autour d'une moyenne de 1,5 % sur la période allant d’octobre 2016 à décembre 2016, ce qui correspond à une moyenne supérieure à celle de nos principaux partenaires commerciaux au cours de la période (République Dominicaine : 0,45 % et les États-Unis : 0,03 %). De plus, au cours du premier trimestre de l’exercice fiscal 2016-2017, le taux d’inflation mensuel cumulé s’est porté à 4,5 % contre 2,9 % au cours de la même période de l’exercice passé. 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 Inflation mensuelle Inlfation annuelle Graphique No.1- Évolution de l’inflation mensuelle et annuelle en décembre 2016 ( en %) 0.0 Inflation annuelle Inflation Mensuelle 2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en décembre 2016 Le ralentissement mensuel du rythme de croissance de l’indice global s’est reflété dans le comportement des prix de presque toutes les fonctions de consommation. Il s’agit des postes suivants : « Alimentation, boissons et tabac » (1,2 % contre 1,8 %) « Habillement et tissus, chaussures » (0,6 % contre 1,8 %), « Aménagement et entretien du logement » (0,9 % contre 1,6 % ) « Loisirs, spectacles, enseig. Et culture » (0,1 % contre 0,2 %) et « Autres biens et services » (1,9 % contre 2,7 %). Cependant, le rythme de progression de l’indice des postes « Loyer du logement, énergie et eau», « Santé » ont augmenté de 1 et 1,4 point de pourcentage à 2,6 % et 1,7 % respectivement. Pour sa part, la variation de l’indice des prix de la fonction « Transport » est resté inchangée à 0,2 %. En glissement annuel, la variation des indices des prix de presque toutes les fonctions de consommation a diminué en décembre 2016 comparativement au mois précédent, exception faite de celle des postes « Loyer du logement, énergie et eau » (17,6 % contre 15,6 %), Santé (8,5 % contre 7,3 %) et « Autres biens et services » (16,7 % contre 15,8 %). Par ailleurs, la contribution de la fonction de consommation « Alimentation, boissons et tabac », dont la pondération dans le panier de consommation est la plus importante (50,4 %), a atteint 52,24 % et 53,18 % en rythmes mensuel et annuel respectivement contre 53,8 % et 61,93 % un mois auparavant. 3 Tableau No. 1 Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle (en %) en décembre 2016 Contribution Contribution Pondération à l'inflation à l'inflation Poste mensuelle annuelle en % en % en % Indice Général 100.00 100.00 100.00 Alim, bois, tab 50.35 52.24 53.18 Habil, tis, chs. 6.86 3.66 8.94 Loyer, En, eau 11.05 25.51 14.12 Aménag, Ent. log. 4.70 3.76 4.70 Santé 2.90 4.50 1.80 Transport 13.74 2.13 4.42 Lois., sp. Ens., Clt. 5.84 0.50 7.29 Aut. biens & serv. 4.56 7.71 5.55 Source : Calculs de la BRH IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits En décembre 2016, le rythme de progression de l’indice des prix des produits importés a diminué de 20 et 30 points de base à 0,8 % et 13 % en variation mensuelle et en glissement annuel respectivement. Par contre, l’indice des prix des produits locaux s’est accru de 10 points de base à 1,7 % d’un mois à l’autre et de 60 points de base à 15 % sur un an. Cette progression des prix des produits locaux reflète notamment la situation dans la région Sud1 à la suite de l’ouragan Matthew qui a occasionné des pertes matérielles et la destruction des plantations agricoles. Ladite région enregistre depuis le mois d’octobre le taux d’inflation le plus élevé par rapport aux autres régions du pays. V.- Évolution de l’inflation sous-jacente En décembre 2016, l’inflation sous-jacente a augmenté en glissement annuel à 13,83 % contre 13,63 % un mois auparavant. Par contre, en variation mensuelle elle a diminué. En effet, en variation mensuelle, l’inflation sous-jacente demeure importante même après une baisse de 27 points de base à 1,18 %. C’est pour le troisième mois consécutif que l’inflation sous-jacente mensuelle a évolué au- 1 La région Sud comprend les départements du Sud, de la Grand’Anse et des Nippes. 4 dessous de l’inflation courante; ce qui laisse présumer que l’inflation est alimentée par les composantes volatiles du panier. Graphique No.2- Évolution de l’inflation sous jacente et globale (g.an.) VI.- Facteur explicatif du ralentissement des pressions inflationnistes en rythme mensuel Le ralentissement de l’inflation en variation mensuelle est imputable principalement à la baisse du rythme de dépréciation de la gourde par rapport au dollar ÉU. VI.1. –Baisse du rythme de dépréciation de la gourde par rapport au dollar ÉU Le taux de change de fin de période est passé de 67,06 gourdes pour un dollar ÉU en novembre 2016 à 67,39 gourdes en décembre 2016, ce qui traduit une dépréciation de la gourde de 0,5 % en décembre 2016, en baisse de 60 points de base par rapport à celle observée un mois plus tôt. Cette décélération du rythme de progression du taux de change est le résultat du repli de 8 % des importations en novembre 2016 par rapport à octobre 2016, laquelle a été favorisée par la diminution de 0,2 % d’un mois à l’autre de l’indice des prix des matières premières alimentaires2 en novembre 2016 à 171.9 points. 2 FAO 5 VII.-Prévisions d’inflation Pour les prochains mois, les prévisions d’inflation de la MAE tablent sur des taux d’inflation annuelle de 14,5 %, 14,2 % et 14,6 % en janvier, février et mars 2017 respectivement. Par ailleurs, en rythme mensuel, l’inflation pourrait garder en janvier 2017 le même niveau de décembre 2016 à 1,2 % pour ensuite ralentir de 10 points de base à 1,1 % en février et atteindre en mars 2017 son niveau de décembre (1,2 %). Ces prévisions sont basées essentiellement sur le passé récent de l’inflation. Graphique No.3 : Prévisions de l’inflation sur trois mois à partir de janvier 2017 (%) 6 Tableau No. 2 Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses Variation et Contribution à l’inflation mensuelle et annuelle en décembre 2016 Poste Indice général Alimentation, Boisson, Tabac Habillement, Tissus, Chaussures Loyer, Energie, Eau Amenagement, Entretien Logement Santé Transport Loisirs, Enseignement, Culture Autres Biens et Services Pondératio n (%) Dec-15 252.80 Nov-16 285.50 Contribution à l'inflation (%) Dec-16 Mensuelle Annuelle Mensuelle Annuelle 288.90 1.19 15.01 100.00 100.00 50.35 264.90 299.90 303.40 Indice des Prix à la Consommation 6.86 270.40 317.00 318.90 Variation IPC (%) 1.17 0.60 15.21 292.40 335.10 343.80 2.60 20.82 4.70 256.50 289.20 291.80 0.90 22.39 2.90 13.74 263.40 165.10 281.00 172.10 285.90 172.40 1.74 0.17 8.76 6.20 5.84 265.30 310.60 310.90 0.10 16.90 234.10 268.20 273.30 1.90 53.18 3.66 8.94 25.51 14.12 3.76 4.50 2.13 4.70 1.80 4.42 0.50 7.29 7.71 5.55 5.30 11.05 4.56 52.24 2.57 Sources : IHSI, BRH 7 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand’Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud’Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 8