(2014-11) Monthly Inflation Note, November 2014

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Novembre 2014 Introduction Cette note analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois de novembre 2014. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation en variation mensuelle et présente également les prévisions pour les trois prochains mois. I.- Évolution de l’inflation globale En novembre 2014, le mouvement haussier de l’inflation s’est poursuivi avec, en glissement annuel, un taux de 6,2% contre 5,8 % en octobre 2014. Bien qu’ayant ralenti, le taux d’inflation mensuelle en novembre 2014, s’est porté à 0,5 % contre 0,6 % en octobre et 0,4 % en septembre 2014. L’accélération du rythme de progression des prix dans l’économie s’est confirmée avec l’inflation mensuelle cumulée, qui a atteint 1,1 % pour les deux premiers mois de l’exercice en cours, contre 0,3 % au cours de la même période de l’exercice précédent. Graphique 1 : Évolution de l’inflation annuelle (en %) 2  Graphique 2 : Évolution de l’inflation mensuelle (en %) La progression de l’inflation mensuelle en novembre 2014 est due à l’évolution de l’indice des prix des fonctions « Alimentation, boissons, tabac » (0,5 %), « Habillement, tissus et chaussures » (0,5 %), et également à la progression de celui des postes « Loyer, énergie et eau » (1 %) et « Autres biens et services » (1,2 %), avec une contribution totale de 90,8 %. L’accroissement de l’indice du groupe « Alimentation, boissons, tabac » est attribuable au renchérissement des féculents tels la pomme de terre (2,9 %), le malanga (3 %) et des charcuteries dont le jambon (2,3 %). La croissance de l’indice de la fonction « Loyer, énergie et eau » doit son évolution à celle du coût du loyer (1,8 %) et du prix du charbon de bois (0,6 %). Ces deux postes de dépenses ont contribué à elles seules à hauteur de 71,2 % à l’inflation. 3 Graphique 3 : Contribution des différents postes de dépenses à l’inflation en novembre 2014 Contribution à Contribution à l'inflation mensuelle l'inflation Poste Pondération (en %) annuelle (en %) Indice Général 100.0% 100.00 100.00 Alim, boisson, tabac 50.4% 48.38 44.42 Habil, tissus, chaussures. 6.9% 8.58 12.44 Loyer, Energie, eau 11.1% 22.86 12.08 Aménag, Ent Log. 4.7% 7.98 3.93 Santé 2.9% 1.22 5.20 Transport 13.7% 0.00 8.34 Loisirs, Spectacles, Enseignement, Cult. 5.8% 0.00 5.80 Autres biens & services. 4.6% 10.98 7.80 II.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits En rythme annuel, l’IPC des produits locaux ainsi que celui des produits importés ont tous deux augmenté, contrairement à la tendance observée en variation mensuelle. En glissement annuel, l’IPC des produits locaux a progressé de 5,6 % à 6,1 %, tandis qu’en variation mensuelle, il a atteint 0,6 % contre 0,4 % en octobre dernier. Après une forte accélération de 50 points de base en octobre, l’IPC des produits importés a légèrement reculé à 0,2 % en variation mensuelle, mais a tout de même crû en rythme annuel pour se porter à 5,6 % contre 5,5 % en octobre dernier. III.- Évolution de l’inflation sous-jacente L’inflation sous-jacente, permettant de dégager la tendance de long terme de l’inflation globale, a évolué à la hausse, en enregistrant une augmentation de 35 points de base à 6,06 % en novembre 2014 contre 5,71 % le mois d’avant. En variation mensuelle, le rythme de progression de l’indice sous-jacent s’est chiffré à 0,51 %, soit 11 points de base de plus que le mois précédent. Évoluant au-dessous du taux de croissance de l’indice global des prix à la consommation pour le deuxième mois consécutif depuis juillet 2013, le comportement de 4 l’inflation sous-jacente indique que l’augmentation du rythme de croissance de l’inflation résulte de la persistance de l’impact de la révision à la hausse des prix des produits pétroliers à la pompe en octobre 2014. IV.- Facteurs explicatifs de l’évolution des prix à la consommation en novembre 2014 L’évolution du niveau général des prix au mois de novembre 2014 a été influencée par plusieurs facteurs dont les effets induits de l’augmentation des prix à la pompe, la diminution de la production agricole et la dépréciation de la gourde par rapport au dollar américain. 1- L’augmentation des prix des produits pétroliers à la pompe La révision à la hausse des prix à la pompe en octobre dernier a eu un effet presqu’immédiat sur la variation de l’indice des prix du transport qui est passé, en variation mensuelle, de 0,1 % en septembre à 2,4 % en octobre 2014. L’augmentation de l’indice de ce poste s’est répercutée sur presque toutes les autres composantes de l’indice global, surtout les postes relatifs à l’énergie, l’habillement et l’alimentation. L’indice du poste « Loyer du logement, énergie et eau » a également gardé une tendance à la hausse, similaire à celle du mois d’octobre. 2- La diminution de l’offre alimentaire L’indice de la fonction «Alimentation, boissons et tabac» a contribué une fois de plus à la hausse des prix en novembre 2014, avec une remontée de la variation mensuelle de cet indice à 0,5 % en novembre contre 0,4 % 5 et -0,1 % respectivement en octobre et en septembre 2014, en raison de nombreuses inondations au mois de novembre 2014. Selon les données de la CNSA, le front froid enregistré au cours du mois de novembre aurait affecté les récoltes. Les pertes en termes de produits vivriers ont totalisé 3 023 hectares par culture, pour un montant de 305 millions de gourdes, tandis que celles relatives aux têtes de bétail sont évaluées à plus de 4 millions de gourdes. La région Nord, qui produit particulièrement des féculents et des céréales, est celle qui a enregistrée les plus grandes pertes, soit 60 % du montant total. D’où une hausse plus marquée de l’inflation (6,8 %) en ce département pour le mois de novembre. 3- La dépréciation de la gourde par rapport au dollar américain Au cours du mois de novembre 2014, le taux de change a poursuivi sa tendance à la hausse en passant de 45,76 en octobre dernier à 46,60 gourdes pour un dollar. Cette progression du change, résultat d’une augmentation de la monnaie en circulation dans l’économie, a contribué à créer des tensions inflationnistes dans l’économie. Graphique 5 : Évolution du taux de change et de l’inflation annuelle (en %) V.- Prévisions d’inflation Les prévisions réalisées par la BRH tablent sur la poursuite de la hausse des prix dans l’économie avec une moyenne de 6,4 % pour les trois prochains mois. Ainsi, l’inflation devrait atteindre 6,3 % en décembre 2014 et 6 6,6 % en janvier, pour ralentir à 6,2 % en février 2015. En variation mensuelle, les prévisions d’inflation des taux de 0,5 %, 0,5 % et de -0,1 % respectivement pour les trois prochains mois. Graphique 6 : Prévision de l’inflation annuelle (Décembre 2014, janvier et février 2015) 9.0 8.0 7.0 7.0 6.7 6.6 6.3 6.6 6.2 6.0 5.9 6.2 5.8 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 inflation estimée (inf) Inflation en glissement annuel inflation estimée (sup) 0.0 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 7  Tableau No.1 Indice des prix à la consommation par postes de dépenses Variation et contribution mensuelle et annuelle En novembre 204 Variation Variation Contribution Contribution Indice des Prix à la Consommation (IPC) mensuelle annuelle mensuelle annuelle En (%) En (%) à l'inflation à l'inflation Poste Pondération Nov. 13 Oct. 14 Nov. 14 Nov. 14 Nov. 14 Nov. 14 Nov. 14 Indice Général (en %) 210.30 222.2 223.40 0.5 6.2 100.00 100.00 Alimentation, boisson et tabac 50.35 218.50 229.3 230.40 0.5 5.4 48.38 44.42 Habillement, tissus et chaus. 6.86 202.80 224.1 225.50 0.6 11.2 8.58 12.44 Loyer, énergie et eau 11.05 247.40 261.4 264.10 1.0 6.8 22.86 12.08 Aménag. et entret. du logem 4.7 215.00 224.2 226.10 0.8 5.2 7.98 3.93 Santé 2.9 215.20 238.5 239.00 0.2 11.1 1.22 5.20 Transport 13.74 157.50 163.4 163.40 0.0 3.7 0.00 8.34 Lois., sp. Ens., Clt. 5.84 223.40 237.1 237.10 0.0 6.1 0.00 5.80 Aut. biens & serv. 4.56 175.20 191.4 193.70 1.2 10.6 10.98 7.80 Source : IHSI et calcul du Service de la Macroéconomie et de l’Analyse de conjoncture de la MAE 8  Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 9