Note sur la politique monétaire, troisième trimestre de l'exercice fiscal 2025-2026

La note de politique monétaire de la Banque de la République d'Haïti pour le troisième trimestre de l'exercice 2025-2026, d'avril à juin 2026. Elle passe en revue l'économie mondiale, le secteur réel et les prix en Haïti, les finances publiques, le secteur externe, les décisions de politique monétaire, les agrégats monétaires, les résultats du système bancaire, la répartition du crédit et les perspectives.

Les prix ont suivi les carburants. Après le début du conflit dans le Golfe Persique fin février, les prix à la pompe ont été relevés de 29,5 % à 34,7 % au début du trimestre et l'inflation annuelle s'est accélérée à 21 % en avril. Les prix des carburants ont été réduits en mai puis en juin et, avec un taux de change stable et la stérilisation de la liquidité excédentaire, l'inflation a ralenti à 18,9 % en juin, au-dessus de l'inflation sous-jacente à 17,3 %. L'ICAE a reculé de 0,6 % sur un an au deuxième trimestre, contre 2,7 % un an plus tôt. L'OIM a recensé 141 720 rapatriés de janvier à juin 2026, 11 % de plus qu'un an auparavant.

Les recettes fiscales ont reculé de 6,4 % sur le trimestre précédent tandis que les dépenses budgétaires ont augmenté de 4,3 % à 63 919,32 millions de gourdes, avec des investissements publics en hausse de 130 % et des subventions en hausse de 47,3 % ; le déficit du Trésor a été financé en partie par la BRH. Les importations ont atteint 1 305,03 millions de dollars sous l'effet de la facture pétrolière et les exportations 118,79 millions de dollars. Les transferts reçus par les maisons de transfert ont atteint 1 307,62 millions de dollars sur le trimestre, en hausse de 14,95 % sur un an, et la gourde a terminé à 130,5279 pour un dollar.

La BRH a maintenu les coefficients de réserves obligatoires (40 % et 53 % pour les banques créatrices de monnaie, 28,5 % et 41,5 % pour les banques d'épargne et de logement) et les taux de 6 %, 8 % et 11,5 % sur ses bons à 7, 28 et 91 jours, inchangés depuis août 2022, tandis que l'encours des bons a progressé de 57,9 % à 26 930 millions de gourdes. Elle a acheté 98,98 millions de dollars en net sur le marché des changes, les réserves couvrant plus de sept mois d'importations, et a publié la Circulaire N° 10 sur la gouvernance des coopératives d'épargne et de crédit. M3 a progressé de 3,04 % à 845,25 milliards de gourdes. Les actifs bancaires ont augmenté de 2,56 %, les prêts improductifs ont reculé à 7,99 % des prêts bruts et le ratio prêts sur dépôts s'est replié à 19,45 %. L'Ouest a concentré 76,29 % des 77 787 crédits accordés. La BRH prévoit une huitième année consécutive de contraction du PIB pour l'exercice 2026, entre 1,5 % et 1,9 %, et cite l'insécurité, le Moyen-Orient, le durcissement des politiques migratoires, la saison cyclonique et les finances publiques comme principaux risques.