(2021-03) Note mensuelle sur l'inflation, mars 2021

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Mars 2021 Table des matières I.- Introduction……………………………………………………………………………………………….........2 II.- Évolution de l’inflation globale en mars 2021…….………………………………………….....……….…..2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en mars 2021………. ………………….……..…….2 IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays……………..........4 V.-Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel …………..……...……………..….........4 VI.-Prévisions d’inflation ………………….......…………..……...……………..…..............................................5 1 I.- Introduction Cette note analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois de mars 2021. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation. II.- Évolution de l’inflation globale L’Indice des Prix à la Consommation (IPC) a été estimé à 165,5 en mars 2021 contre 163,7 en fevrier 2021 et 141,2 en mars 2020. Par rapport au mois précédent, il ressort une hausse de 1,1 % de l’IPC, soit le même taux de croissance qu’en février 2021. En glissement annuel, l’inflation s’est établie à 17,2 %, accusant une baisse de 70 points de base (pb) par rapport au mois précédent. Par ailleurs, le taux d’inflation mensuel cumulé sur la période allant d’octobre 2020 à mars 2021 a atteint 3,7 % contre 10,3 % au cours de la même période de l’exercice 2019-2020. Considérée en moyenne mensuelle, sur les deux premiers trimestres de 2021, l’inflation a évolué en dessous de celle observée sur le même intevalle de l’exercice anterieur, soit 0,6 % contre 1,7 %. Toutefois, ce niveau moyen de l’inflation mensuelle au cours de l’exercice fiscal 2020-2021 demeure supérieur à celui de nos principaux partenaires commerciaux (République Dominicaine : 0,6 % et les États-Unis : 0,3 %). Graphique No. 1 Évolution de l’inflation annuelle et mensuelle de mars 2019 à mars 2021 (en %) 30.0 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Inflation Annuelle Inflation Mensuelle Source : Calculs de la BRH 2 III.- Évolution des principales fonctions de consommation en mars 2021 La progression de l’inflation en rythme mensuel en mars 2021 a été tributaire de celle de l’indice de toutes les fonctions. En effet, hormis les fonctions « Loisirs » (-70 pb), et « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées », « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » et « Biens et services divers » dont l’indice a perdu 10 points de base chacun comparativement au mois anterieur, l’IPC de toutes les autres fonctions de consommation a gardé le même rythme de progression observé le mois précédent. Tableau No. 1. Contributions des divisions de consommation à l’inflation mensuelle et annuelle en mars 2021 (en %) Mars 2021 Poste Pondération Contribution à l'inflation annuelle en % Indice Général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Biens et Services divers Contribution à l'inflation mensuelle en % 100.00 100.00 100.00 48.50 60.08 80.23 1.42 0.73 -0.03 5.55 6.41 -0.67 14.14 11.75 10.31 5.32 2.56 9.10 2.23 1.52 3.91 0.49 5.26 4.82 3.98 3.19 0.38 0.91 2.29 0.54 4.91 2.95 1.21 5.23 0.01 0.75 0.00 0.00 0.00 Source: Calculs de la BRH/MAE IV.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays L’inflation annuelle des produits importés ainsi que celle des produits locaux ont affiché le même comportement que l’inflation globale en glissement annuel. En effet, en mars 2021, l’inflation des produits importés a diminué de 80 points de base par rapport à celle de février 2021, s’établissant à 17,5 %. Parrallèlement, l’indice des prix des produits locaux a crû de 16,9 %, soit une baisse de 80 points de base comparativement à son niveau en février 2021. 3 De même, au niveau de régions géographiques du pays, l’IPC est ressorti en baisse en glissement annuel. En mars 2021, la décéleration de l’inflation a été observée au niveau de toutes les régions notamment celle du « Nord » ( -120 pb, à 17,4%), « Reste Ouest » ( -80 pb, à 17,3%), « Sud » ( - 80 pb, à 16,4%), Transversale » (- 80 pb ,à 17,3 %) et « Aire Métropolitaine » ( - 60 pb, à 17,8 %). V.- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation mensuelle en mars 2021 Tout comme les deux mois précédents, l’inflation mensuelle en mars 2021, a depassé la barre historique de 1 %, traduisant la présence des pressions inflationnistes dans l’économie. Cette évolution du niveau général des prix au cours du mois sous etude peut être attribuée à plusieurs facteurs dont la dépréciation de la gourde par rapport au dollar américain et la hausse de la monnaie en circulation sur le mois sous étude. V.1. Dépréciation de la gourde par rapport au dollar americain En mars 2021, la dépréciation de la gourde s’est poursuivie en raison de la faiblesse de l’offre combinée au renforcement de la demande de devises dans l’économie. Les interventions à la vente de la Banque Centrale sur le marché des changes et l’augmentation mensuelle de plus de 50 % des transferts privés sans contrepartie, n’ont pu compenser la hausse de la demande de dollars, laquelle s’est renforcée sous l’effet de la progression de 26,76 % des importations dont la valeur a atteint 406,68 MD ÉU pour le mois sous-étude. Conséquemment, une dépréciation 4,56 % de la gourde a été enregistrée, portant le taux de change de référence à s’établir à 77,4320 gourdes pour un dollar ÉU1 en mars 2021. Cette évolution du taux de change s’est reflétée dans le maintien des pressions inflationnistes, donnant ainsi lieu à des ajustements à la hausse des prix d’un ensemble de biens et de services dans l’économie. V.2. Accroissement de la monnaie en circulation Au cours du mois de mars 2021, la monnaie en circulation a enregistré une progression de 3,31% à 85 611,8 MG. Cette évolution a été influencée par l’augmentation de 5,2 % du financement monétaire du déficit, lequel s’est établi à 33,240.74 MG en dépit du repli de 12,2 % des dépenses budgétaires. Parallèlement, cette hausse de la monnaie en circulation au cours du mois sous revue, traduit 1 Taux de change moyen mensuel 4 l’augmentation de la demande de biens et services qui, par ricochet, a contribué au renchérissement des prix. VI- Prévisions d’inflation Les prévisions d’inflation realisées par la Direction de la Monnaie et de l’ Analyse Économieque (MAE) indiquent la poursuite de la décélération de l’inflation annuelle entamée depuis septembre 2020, et une évolution à la hausse de l’inflation mensuelle. Aussi, l’inflation mensuelle devrait-elle se porter à 2 %, 2,3 % et 2,9 % respectivement en avril, mai et juin 2021. Cependant, les projections pour l’inflation annuelle tablent sur une variation de 17,2 % en avril 2021 et de 17,1 % en mai et juin 2021. Graphique No. 2 Prévisions de l’inflation en variation mensuelle et annuelle sur trois mois (en %, à partir d’avril 2021) 4.0 Prévisions de l'inflation 29.0 27.0 2.925.0 3.0 2.3 1.8 23.0 2.0 21.0 1.0 19.0 17.217.1 17.117.0 1… 15.0 0.0 13.0 -0.5 -1.0 11.0 9.0 7.0 -2.0 Infl_m Infl_y 5.0 Source : Prévisions du Service de Modélisation et des Prévisions Macroéconomiques de la BRH 5 Tableau No. 2 Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses Variation et Contribution à l’inflation mensuelle et annuelle en Mars 2021 IPC Poste Indice général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Biens et Services divers Variation IPC (% ) Mars-20 Fevrier-21 Mars-21 Mensuelle Annuelle 141.2 163.7 165.5 1.1 17.2 150.0 178.7 181.1 1.3 20.7 123.4 133.9 134.0 0.1 8.6 144.8 170.9 172.8 1.1 19.3 134.4 151.8 153.1 0.9 13.9 141.2 160.8 162.6 1.1 15.2 171.4 116.0 107.8 161.2 117.2 148.5 132.4 213.0 122.4 110.8 177.0 128.7 175.8 152.0 216.0 122.8 110.9 177.4 128.7 175.8 153.1 1.4 0.3 0.1 0.2 0.0 0.0 0.7 26.0 5.9 2.9 10.0 9.8 18.4 15.6 Sources : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie et Analyse de Conjoncture de la MAE 6 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 7