(2014-09) Note mensuelle sur l'inflation, septembre 2014

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Septembre 2014  Table des matières Introduction ........................................................................................................................................................... 2 I.- Évolution de l’inflation globale ........................................................................................................................ 2 II.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits ....................................................................................... 4 III.- Évolution de l’inflation sous-jacente ............................................................................................................. 4 IV.- Facteurs explicatifs de la réduction du rythme de croissance mensuelle des prix en septembre 2014.......... 4 1.- Amélioration de la disponibilité alimentaire ................................................................................................ 5 V.- Prévisions d’inflation ...................................................................................................................................... 5 Glossaire ................................................................................................................................................................ 8 1  Introduction Cette note analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois de septembre 2014. Elle apporte quelques éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation en variation mensuelle et présente également les prévisions pour les trois prochains mois. I.- Évolution de l’inflation globale L’évolution haussière de l’inflation en glissement annuel entamée depuis avril 2014 s’est poursuivie au mois de septembre. L’indice des prix à la consommation a crû de 5,3 % en glissement annuel contre 5,1 % en août 2014. Toutefois, en variation mensuelle, le ryhme de progression de l’indice des prix à la consommation (IPC) a décéléré de 10 points de base à 0,4 % en septembre 2014. Il convient de souligner que le taux d’inflation mensuel cumulé a atteint 5,2 % durant l’exercice fiscal 2014 contre 4,4 % au cours du précédent exercice. Par ailleurs, le taux d’inflation en septembre 2014 est le plus élevé de cet exercice, dépassant de 80 points de base celui de septembre 2013 (4,5 %). Graphique 1 : Évolution de l’inflation mensuelle (en %) 0.80 0.74 0.70 0.65 0.61 0.60 0.56 0.56 0.50 0.50 0.40 0.38 0.4 0.30 0.24 0.28 0.20 0.24 0.10 0.10 0.10 0.00 sept.-13 oct.-13 nov.-13 déc.-13 janv.-14 févr.-14 mars-14 avr.-14 mai-14 juin-14 juil.-14 août-14 sept.-14 2  Graphique 2 : Évolution de l’inflation annuelle (en %) 5.5 5.3 5.0 5.1 4.8 4.5 4.5 4.2 4.2 4.0 3.5 3.5 3.4 3.4 3.5 3.4 3.2 3.2 3.0 2.5 sept.-13 oct.-13 nov.-13 déc.-13 janv.-14 févr.-14 mars-14 avr.-14 mai-14 juin-14 juil.-14 août-14 sept.-14 L’évolution de l’inflation mensuelle en septembre 2014 est imputable au ralentissement du rythme de croissance de l’indice des prix de presque toutes les fonctions de consommation, hormis ceux des postes de « Loisirs, spectacles, enseignement et culture », « Autres biens et services », « Transport » et « Santé ». En effet, les postes ayant connu une baisse du rythme de progression de leurs indices des prix sont : « Alimentation, boisson et tabac » (-0,1 % contre 0,5 % le mois précédent), « Loyer du logement, Énergie et Eau » (0,3 % contre 0,5 %), « Habillement et Tissus, Chaussures » (0,5 % contre 2,1 %) et « Aménagement et entretien du logement » (0,1 % contre 0,5 %). Tableau no 1 : Contribution des différents postes de dépenses à l’inflation en septembre 2014 Contribution à l'inflation Contribution à l'inflation Fonctions mensuelle (en %) annuelle (en %) Alim., bois., tab. (18.43) 43.0 Habil., tis., chs. 8.62 14.1 Loyer, En., eau 9.56 11.8 Aménag., Ent. log. 1.76 4.0 Santé 5.48 6.0 Transport 4.82 3.5 Lois., sp. Ens., Clt. 73.34 9.3 Aut. biens & serv. 14.85 8.3 3  Source : IHSI / BRH/ MAE II.- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits En glissement annuel, l’IPC des produits locaux a crû de 5,3 % en septembre 2014 contre 4,5 % en août 2014 et celui des produits importés a enregistré une croissance de 5,2 %, soit la même variation que le mois précédent. En variation mensuelle, le rythme de croissance de l’IPC des produits locaux a augmenté de 10 points de base à 0,5 % en septembre 2014, tandis que celui de l’IPC des produits importés a, diminué, passant de 0,7 % en août 2014 à 0,2 % en septembre 2014. L’analyse de l’évolution de l’inflation selon l’origine des produits a fait ressortir que les pressions inflationnistes ont été beaucoup moins prononcées pour les produits importés comparativement aux produits locaux dont les prix ont légèrement augmenté en août 2014. III.- Évolution de l’inflation sous-jacente En glissement annuel, l’inflation sous-jacente, qui permet de dégager la tendance de long terme de l’inflation globale, a épousé la même tendance haussière que l’inflation courante, en enregistrant une hausse de 65 points de base à 5,85 % en septembre 2014 contre 5,2 % au mois précédent. Considérée en variation annuelle, l’inflation sous-jacente a évolué au-dessus de l’inflation globale durant les douze (12) mois de l’exercice 2013- 2014. En variation mensuelle, le rythme de progression de l’indice sous-jacent s’est établi à 0,51 %, soit 22 points de base de moins que le mois précédent. L’inflation sous-jacente, d’un mois à l’autre, a évolué pour le cinquième mois consécutif au-dessus de l’inflation globale, ce qui laisse entrevoir que la hausse de l’inflation est plutôt liée à l’évolution des agrégats monétaires qu’à celle des prix des produits volatils du panier de la ménagère. IV.- Facteurs explicatifs du ralentissement du rythme de croissance mensuelle des prix en septembre 2014 Parmi les facteurs susceptibles d’expliquer le ralentissement du rythme de progression de l’inflation mensuelle en septembre 2014, on peut citer : l’amélioration de l’offre alimentaire locale et la baisse des prix alimentaires sur le marché international. 4 1.- Amélioration de la disponibilité alimentaire Selon le dernier rapport de la CNSA1 sur la sécurité alimentaire pour la période allant de juillet à décembre 2014, les récoltes au cours du mois de juin 2014 ont entraîné une augmentation de l’offre alimentaire locale. Les marchés, qui étaient essentiellement, jusqu’en mai / juin 2014, pourvus de produits importés, ont été bien approvisionnés, par la suite, en produits locaux comme les haricots, le maïs, les fruits, les bananes et les légumes. Par ailleurs, l’Indice FAO des prix des produits alimentaires a poursuivi son évolution à la baisse entamée depuis cinq mois en se portant à 191,5 en septembre 2014 contre 196,6 au mois antérieur. Par conséquent, ce ralentissement des prix des produits de base sur le marché international, conjugué à l’amélioration de la disponibilité alimentaire locale, ont conduit à une réduction du rythme de progression des prix des produits alimentaires sur le marché haïtien. V.- Prévisions d’inflation Les prévisions2 réalisées par la BRH pour les trois prochains mois augurent une décélération de l’inflation annuelle tandis qu’en variation mensuelle, le ryhme de progression de l’IPC devrait ralentir en octobre jusqu’à devenir nul en décembre 2014. En effet, en variation annuelle, les prévisions tablent sur des taux d’inflation de 5,1 % en octobre, de 4,9 % en novembre et de 4,6 % pour le mois de décembre 2014. Cependant, en variation mensuelle, l’indice des prix à la consommation devrait croître de 0,1 % en octobre pour ensuite passer à -0,1 % en novembre et afficher une croissance nulle en décembre 2014 1 Haïti Perspectives sur la sécurité alimentaire, juillet à décembre 2014 2 Ces prévisions ont été faites à l’aide du modèle ARIMA qui cherche à déterminer chaque valeur de la série en fonction des valeurs passées (yt = f (yt-1, yt-2, …), où yt est la série). 5  Graphique 4 : Prévision de l’inflation annuelle (Octobre, novembre et décembre 2014) 9.0 Prévision de l'inflation à partir du mois d'Octobre 2014 8.0 7.0 6.0 5.5 5.4 5.0 5.1 5.0 5.9 4.6 4.7 4.5 4.0 4.2 3.0 2.0 1.0 inflation estimée (inf) Inflation en glissement annuel inflation estimée (sup) 0.0 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 6  Tableau No 2 Indice des Prix à la Consommation (IPC) par postes de dépenses Variation et Contribution à l'inflation mensuelle et annuelle En Septembre 2014 Contribution à Variation IPC (en %) l'inflation (en %) Mensuelle Annuelle Indice des Prix à la Consommation (IPC) Mensuelle Annuelle Pondération Poste Sept.13 Août 14 Sept.14 Sept.14 Sept.14 Sept.14 Sept.14 (en %) Indice Général 209.6 220 220.8 0.4 5.3 100.00 100.00 Alimentation, boisson et tabac 50.35 218.6 228.8 228.5 -0.1 4.5 (18.43) 43.02 Habillement, tissus et chaus. 6.86 201.2 222.1 223.1 0.5 10.9 8.62 14.09 Loyer, énergie et eau 11.05 245 258.1 258.9 0.3 5.7 9.56 11.83 Aménag. et entret. du logem 4.7 213.9 223.3 223.6 0.1 4.5 1.76 4.02 Santé 2.9 214.6 236.5 238.1 0.7 11.0 5.48 5.99 Transport 13.74 157.4 159.3 159.5 0.1 1.3 4.82 3.46 Lois., sp. Ens., Clt. 5.84 218.4 226.7 236.9 4.5 8.5 73.34 9.33 Aut. biens & serv. 4.56 174.1 188.6 190.8 1.2 9.6 14.85 8.25 Sources : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie et Analyse de Conjoncture de la MAE 7  Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand’Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud’Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 8