(2019-01) Nòt mansyèl sou enflasyon, janvye 2019

Banque de la République d’Haïti Note mensuelle d’inflation Janvier 2019 Tables des matières I- Introduction ....................................................................................................................................................... 2 II- Évolution de l’inflation globale en janvier 2019 ........................................................................................... 2 III- Évolution des principales fonctions de consommation en janvier 2019 .................................................... 2 IV- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays .................... 4 V- Évolution de l’inflation sous-jacente .............................................................................................................. 4 VI- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel ........................................................ 5 VII- Prévisions d’inflation.................................................................................................................................... 5 1 I- Introduction La note mensuelle d’inflation analyse l’évolution de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en Haïti au cours du mois sous revue. Elle apporte des éléments explicatifs permettant de comprendre les facteurs qui influencent l’évolution de l’inflation. Elle présente également les prévisions d’inflation pour les trois prochains mois. II- Évolution de l’inflation globale en janvier 2019 En janvier 2019, l’indice général des prix à la consommation (IPC) a été estimé à 113,0 (base 100 en 2017-2018) contre 111,2 en décembre 2018 et 97,8 en janvier 2018. Le taux d’inflation en base mensuelle a progressé de 10 points de base passant de 1,5 % en décembre à 1,6 % en janvier 2019. En glissement annuel, l’inflation s’est établie à 15,5 % au cours du mois sous revue contre 15,1 % un mois plus tôt, soit une augmentation de 40 points de base. 1.8 16.0 1.6 14.0 1.4 12.0 1.2 10.0 1.0 8.0 0.8 6.0 0.6 4.0 0.4 2.0 0.2 0.0 0.0 Inflation mensuelle 18.0 janv.-17 févr.-17 mars-17 avr.-17 mai-17 juin-17 juil.-17 août-17 sept.-17 oct.-17 nov.-17 déc.-17 Janv-18 Fev-18 mars-18 Avril-18 Mai-18 Juin-18 Juil-18 août-18 sept.-18 oct.-18 nov.-18 déc.-18 janv.-19 Inflation annuelle Graphique No. 1 Évolution de l’inflation mensuelle et annuelle en janvier 2019 (en %) Inflation Annuelle Inflation Mensuelle Source: IHSI III- Évolution des principales fonctions de consommation en janvier 2019 En janvier 2019, la progression de l’inflation en rythme mensuel est principalement attribuable à la hausse des indices de l’ensemble des fonctions de consommation à l’exception de celui du poste 2 « Enseignement », lequel est resté stable. L’indice de certaines fonctions a, cependant, progressé plus rapidement que d’autres. Il s’agit des fonctions « Santé » (2,4 %), « Meubles, articles de ménage et entretien courant du foyer » (2,2 %), « Produits alimentaires et boissons non alcoolisées » (1,9 %). Pour leur part, les fonctions de consommation « Loisirs » et « Articles d’habillement et chaussures » ont crû de 1,6 %, alors que les variations correspondantes ont été observées pour les postes suivants: « Logement, eau, gaz, électricité et autres combustibles » (1,5 %), « Restaurants » (1,4 %), « Biens et services divers » (1,3 %) et « Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants » (1,2 %). Par ailleurs les postes « Transport » et « Communication » ont, quant à eux, évolué moins rapidement, affichant des taux de 0,8 % et 0,3 % respectivement. En variation annuelle, l’évolution à la hausse a été observée au niveau de l’indice de toutes les fonctions de consommation avec des croissances plus prononcées au niveau des groupes « Santé » (25,3 %), « Loisirs » (25,1 %) et « Meubles, articles de ménage et entretien courant du foyer » (21,6 %). Tableau No. 1. Contributions à l’inflation mensuelle et annuelle (en %) en janvier 2019 Janvier 2019 Poste Pondération Contribution à l'inflation annuelle en % Indice Général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Biens et Services divers Contribution à l'inflation mensuelle en % 100.00 100.00 100.00 48.50 56.41 58.17 1.42 0.57 1.09 5.55 5.83 5.52 14.14 12.54 13.54 5.32 2.56 9.10 2.23 1.52 3.91 0.49 5.26 7.10 4.00 3.33 0.51 2.35 2.59 0.48 4.28 7.16 3.76 4.30 0.40 1.49 0.00 0.44 4.13 Source: Calculs de la BRH/MAE 3 IV- Évolution de l’inflation selon l’origine des produits et les régions géographiques du pays En glissement annuel, l’indice des prix des produits locaux a augmenté de 90 points de base, passant de 14,3 % en décembre 2018 à 15,2 % en janvier 2019. La même tendance a été observée au niveau de l’indice des prix des produits importés qui est passé, d’un mois à l’autre, de 17,3 % à 18,2 %. Au niveau des régions, l’inflation en rythme mensuel a connu une hausse de 20 points de base pour l’ensemble des aires géographiques. Elle s’est ainsi chiffrée à 1,6% dans l’Aire métropolitaine, le reste du Département de l’Ouest et la région transversale alors qu’elle atteignait 1,7% dans les régions du Nord et du Sud. Par ailleurs, le rythme d’évolution de l’inflation en glissement annuel a progressé pour l’ensemble des régions. L’Aire métropolitaine, le Nord et le Sud ont connu les plus fortes hausses avec des taux d’inflation respectifs de 15,8 %, 16,7 % et 16,5 %. La région Transversale et le reste du département de l’Ouest ont, pour leur part, affiché des hausses de taux d’inflation respectifs de 80 et 50 points de base à 16,7 % et 15,7 %. V- Évolution de l’inflation sous-jacente En janvier 2019, l’inflation sous-jacente, calculée en excluant les produits à prix volatils de l’IPC, a crû à un rythme plus important que l’indice global tant en variation mensuelle qu’en glissement annuel. D’une part, la variation annuelle de l’IPC sous-jacent s’est établie à 16,86 % en janvier 2019 contre 15,54 % pour l’inflation globale. D’autre part, d’un mois à l’autre, l’inflation sous-jacente est passée à 1,72 % en janvier 2019 après une hausse de 1,57 % en décembre 2018. L’inflation sous-jacente mensuelle (1,72 %) a évolué au-dessus de l’inflation courante mensuelle (1,62 %), traduisant ainsi les causes principalement monétaires des tensions inflationnistes enregistrées au cours du mois sous-étude. 4 Graphique No. 2 Inflation globale et inflation sous-jacente en variation mensuelle (en %) VI- Facteurs explicatifs de l’évolution de l’inflation en rythme mensuel Pour le mois de janvier 2019, la progression de l’inflation en variation mensuelle continue d’être imputable aux effets combinés de la monétisation du déficit budgétaire et de la dépréciation de la gourde. En effet, les avances monétaires engendrées par le déficit budgétaire se sont chiffrées à 8 252,49 MG pour les quatre premiers mois de l’exercice fiscal. D’ un autre côté, la moyenne du taux de référence a accusé une hausse de 12,74% sur la même période. Le premier facteur continue d’alimenter la demande globale au-delà des capacités de l’offre alors que le second porte, entre autres, les entreprises à réajuster leur prix en vue de se prémunir contre une accélération éventuelle de la dépréciation de la monnaie nationale. VII- Prévisions d’inflation Pour les trois prochains mois, les prévisions d’inflation réalisées par la Direction de la Monnaie et de l’Analyse Economique (MAE) tablent sur une évolution contrastée de l’inflation. En variation mensuelle, elle devrait d’abord se porter à environ 2 % en février 2019 avant de ralentir autour de 1,3 % et 0,9 % respectivement en mars et avril 2019. Parallèlement, en glissement annuel, le rythme de progression de l’IPC devrait poursuivre sa tendance à la hausse passant d’environ 17,3 % en février avant de se stabiliser autour de 17,8 % en mars et avril 2019. Ces prévisions sont basées sur les valeurs passées de l’inflation ainsi que sur un facteur de correction tenant compte des récents chocs ayant affecté l’économie. 5 Graphique No. 3 Prévisions de l’inflation mensuelle et annuelle à partir de février 2019 Variation mensuelle Glissement annuel 2.1 19.0 2.0 17.8 18.0 17.8 1.8 17.0 17.3 16.0 1.5 15.0 1.3 1.2 14.0 13.0 0.9 0.9 12.0 11.0 0.6 10.0 Inflation mensuelle Apr-19 Feb-19 Mar-19 Jan-19 Dec-18 Oct-18 Nov-18 Sep-18 Aug-18 Jul-18 Jun-18 May-18 Apr-18 Mar-18 Feb-18 Jan-18 Dec-17 Nov-17 Oct-17 Sep-17 Aug-17 Jul-17 Jun-17 May-17 Apr-17 Mar-17 9.0 Feb-17 0.3 Inflation annuelle 6 Tableau No. 2 Indice des prix à la consommation (IPC) par postes de dépenses Variation et Contribution à l’inflation mensuelle et annuelle en janvier 2019 IPC Poste Indice général Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Boissons alcoolisés, tabac et stupéfiants Articles d'habillement et chaussures Logement,eau,gaz, électricité et autres combustibles Meubles, articles de ménages et entretien courant du foyer Santé Transports Communications Loisirs Enseignement Restaurants Biens et Services divers Variation IPC (% ) Janvier-18 Décembre-18 Janvier-19 Mensuelle Annuelle 97.8 111.2 113.0 1.6 15.5 96.9 113.0 115.2 1.9 18.9 98.9 104.1 105.4 1.2 6.6 96.7 111.4 113.2 1.6 17.1 97.1 109.4 111.1 1.5 14.4 96.2 114.5 117.0 2.2 21.6 95.9 99.1 99.3 96.8 98.9 96.9 98.2 117.4 104.2 102.7 119.2 109.5 110.6 109.8 120.2 105.0 103.0 121.1 109.5 112.2 111.2 2.4 0.8 0.3 1.6 1.4 1.3 25.3 5.9 3.7 25.1 10.7 15.8 13.2 Sources : IHSI et calculs du Service de la Macroéconomie et Analyse de Conjoncture de la MAE 7 Glossaire Variation mensuelle : Variation par rapport au mois précédent. Glissement annuel : Variation par rapport au même mois de l’année antérieure. Inflation : Mouvement persistant à la hausse du niveau général des prix. Désinflation : Ralentissement de la croissance des prix. Déflation : Baisse du niveau général des prix associée à une contraction de la masse monétaire et du crédit. Inflation sous-jacente : Tendance de long terme des prix, tout en excluant la volatilité, les mouvements saisonniers, conjoncturels, et les chocs qui affectent les composantes du panier considéré. Région Nord : Elle couvre les départements du Nord, Nord-Est et Nord-Ouest. Région Sud : Elle comprend les départements du Sud de la Grand-Anse et des Nippes. Région Reste Ouest : Y sont inclus les départements du Sud-Est et de l’Ouest à l’exception de l’aire métropolitaine Région Transversale : Elle regroupe les départements du Centre et de l’Artibonite. Aire Métropolitaine : Elle contient les villes de Port-au-Prince, de Delmas, de Pétion-Ville, de Carrefour et de Croix des Bouquets. 8