(2018-07) Gérer les réductions des flux d'aide : Évaluation des choix politiques en Haïti
Resume — Ce document analyse les choix politiques pour Haïti dans la gestion des réductions des flux d'aide, en utilisant des modèles DSGE pour évaluer les compromis entre les réductions de dépenses, la monétisation, les ventes de dettes et l'utilisation des réserves. Il conclut qu'une combinaison de réductions de dépenses et de dépréciation est la meilleure stratégie lorsque les réserves de change sont limitées, tandis que les ventes de réserves de change peuvent compenser la perte des flux d'aide, mais cette stratégie n'est pas durable.
Constats Cles
- Les ventes de réserves de change peuvent compenser la perte d'aide mais ne sont pas durables.
- Les réductions de dépenses et la dépréciation sont la meilleure stratégie lorsque les réserves sont limitées.
- Les réductions d'aide compensées par les ventes d'obligations entraînent une dépréciation réelle et des taux d'intérêt plus élevés.
- La monétisation déclenche une dépréciation réelle, une inflation plus élevée et une dépréciation nominale.
- Les ménages à liquidités limitées sont significativement plus touchés par les réductions de dépenses ou les ventes de dettes.
Description Complete
Ce document examine les options politiques dont dispose Haïti face à la diminution des flux d'aide, en évaluant les compromis entre les réductions de dépenses, la monétisation, les ventes de dettes et l'utilisation des réserves de change. En utilisant un ensemble de modèles DSGE, l'analyse suggère que, bien que les ventes de réserves de change puissent temporairement compenser la perte d'aide, cette stratégie n'est pas durable. Les autres choix politiques entraînent des coûts de bien-être plus importants, impliquant des niveaux de consommation plus faibles et une dépréciation réelle. Les résultats indiquent qu'une combinaison de réductions de dépenses et de dépréciation est la meilleure stratégie lorsque l'utilisation des réserves de change est limitée, soulignant l'importance de la discipline budgétaire et de la gestion flexible du taux de change.
Notes
IMF Working Paper (WP18-198)